本篇文章中將會介紹 3 個常見的選擇權組合策略，以及其各自的特點，讓你可以在交易時更加有彈性地運用這些選擇權策略來獲利！
買選擇權來賺樂透行情，損失有限但獲利無限，這似乎是大部份投資人對於選擇權的第一印象，但事實上，選擇權還有許多不同的組合策略，能夠因應各種不同的行情。
選擇權常見的組合策略有垂直價差策略、跨式策略及勒式策略等等，這些都是選擇權交易的特色，也是它的優勢所在。
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策略一、垂直價差策略
垂直價差策略是指用買權或賣權，在不同履約價所組成的交易策略，以買賣方來區分的話，買方就是買權多頭價差，跟賣權空頭價差；而賣方就是，買權空頭價差，跟賣權多頭價差。
買方的組合策略
就是買進較價內、賣出較價外的買權或賣權，來達到具有買方倍數獲利特性，但又能降低成本，把損失控制在一定範圍內。
賣方的組合策略
就是賣出較價內、買進較價外的買權或賣權，來達到賣方收取時間價值，但是又不會被軋到倍數虧損的狀況。
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策略二、跨式策略
跨式策略的特點是買、賣權都在同一個履約價，也可以區分成買、賣方來判斷：
| 買進跨式 | 這個策略是預期後續波動會變大，同時買進一口相同履約價的買權及賣權，只要價格波動超過買、賣權價格的總和就可以獲利，而最大的虧損就是兩個部位相加的權利金。 |
| 賣出跨式 | 這個策略是預期後續波動會收斂，在同一個履約同時賣出買權及賣權，只要價格的波動小於買、賣權的價格總和就可以獲利，但如果行情波動過大，則會遭遇較大的虧損，所以要設定好停損。 |
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策略三、勒式策略
勒式策略的特點是買、賣權都在較價外的履約價，優勢是成本較低，也可以區分成買、賣方來判斷：
| 買進勒式 | 這個策略是預期後續波動會變大，同時買進一口較價外的買權及賣權，只要價格波動超過買、賣權價格的總和就可以獲利，而最大的虧損就是兩個部位相加的權利金。 |
| 賣出勒式 | 這個策略是預期後續波動會收斂，在較價外的履約價同時賣出買權及賣權，只要價格的波動小於買、賣權的價格總和就可以獲利，但如果行情波動過大，則會遭遇較大的虧損，所以要設定好停損。 |
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結語：熟悉選擇權組合策略，增加策略多元性
選擇權組合策略是選擇權交易的特點，鮮少有商品可以有這麼多元的操作方式，所以投資人在學習交易選擇權時，可以多加熟悉選擇權的組合策略。
藉由認識較多的選擇權組合策略，交易者可以更有效的因應各種不同的行情，也可以滿足投資人各種不同的交易目標，如果你想要追求穩定，就可以用賣方的組合策略；如果你追求較大的獲利爆發性，就可以使用買方組合策略。
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相關新聞摘錄：
（1）
順應國際發展趨勢及市場需求，期交所將於11月9日掛牌「臺指選擇權」及「小型臺指期貨」雙週到期契約，提供存續期間涵蓋短、中、長期契約，使市場參與者有更多交易機會，可運用交易策略更為多元。雙週到期契約掛牌方式係每週三掛牌2週後星期三到期之契約，也就是「下週三到期的新契約，原於本週三掛牌，提前至上週三掛牌」，每個交易日將同時有存續期間1週、2週及月到期契約可供交易。例如交易月份第2個星期三即掛牌同月份第4個星期三到期新契約，交易月份第3個星期三掛牌同月份第5個星期三到期新契約，以此類推。
在雙週到期契約掛牌首日，交易人可選擇交易之當月到期契約包含202211W2、202211及202211W4，分別於當日收盤、1週及2週後到期。另提醒交易人，雙週到期契約掛牌後，交易月份每個星期三將同時存在當日收盤、1週及2週後到期之契約可供交易，交易人可依各自需求選擇不同週別到期之契約交易，並留意契約到期日。
-出自 自由時報 交易策略更多元！ 「臺指選擇權」及「小型臺指期貨」雙週到期契約 11 月 9 日掛牌問世
（2）
對大多數散戶來說，台指期貨選擇權是一種高風險的衍生性金融商品，但對於選擇權達人「不預測漲跌」 （匿名）來說，只要運用合適的交易策略，就可達成長期穩定的獲利目標。
「不預測漲跌」之所以給自己取這個外號，是因為他不預測台指期的漲跌，而是在事先計算好的台指期週選擇權「小區間」波動範圍內，多次來回交易，雖然每次僅賺取約 15～20 點（1 點為 50 元）價差或權利金，卻因為是採取「高勝率」的交易策略，賺價格波動與時間價值為主，長期下來能積小利成大利。
所謂「高勝率」指的是每次交易賺錢的機率高。讀者可以想像一下，不論是交易哪一種金融商品，每次交易平均賺 5%，跟每次交易平均賺 10%，哪一個達成的機率較高？就好比全國學生參加聯考，考高分比考低分來得難，很顯然，每次交易平均賺 5% 會比每次交易平均賺 10% 來得容易，也就是勝率較高。
不預測漲跌表示，他只採用「高勝率」的台指期週選擇權交易策略，每週平均可賺 4%～6%，最多單週可賺 12%，最慘的時候單週虧損 2%，因此一次交易不可能大賺好幾倍，但也不會大賠，這必須在事前透過一套符合科學邏輯的數學計算，並嚴守紀律，只在合適的點位進場交易，堅持不做所謂「以小博大」的選擇權買方交易（做對可能暴賺，做錯可能慘賠），才有辦法長期做到穩定獲利。
「在我初學選擇權的過程中，發現台灣幾乎沒有好的選擇權操作教學，一般人採用的操作方式不是大賺，就是大賠，長期下來往往是大賠小賺。」不預測漲跌說，他這套高勝率的選擇權操作策略，是之前操作美股的個股選擇權所學的「組合式賣方交易策略」（絕不裸賣以控制風險），在國外行之有年，是市場主流，在國內卻很少人懂。
不預測漲跌說，他在 7、8 年前開始接觸台指期，但操作台指期一直是賺少賠多，主要是因為很難在事前準確預測台指期的漲跌走向，後來決定放棄操作台指期，改操作台指期週選擇權（每週三到期結算），並搭配運用這套從國外引進的組合式賣方交易系統，才得以長期穩健獲利。「當然，不是交易從來沒虧損過，而是整年計算下來，均保持獲利。」
「我大學念機械工程，靠著數學與科學，成功將這套國外的操作系統修改成適合台灣市場的操作方式，可以透過數學模型的輔助，達成長期穩定獲利，這是經過長期實戰驗證的有效方法。」他說，國內網路上流傳許多錯誤的選擇權操作方法，甚至有人把做選擇權賣方給妖魔化，這是非常不對的，希望幫助大家學會穩健操作台指期選擇權的正確方法，少走 10 年彎路。
