若你想了解槓桿，本文將與你分享關於選擇權槓桿的 2 大重點，讓你可以避開超額虧損的地雷。
選擇權對許多投資人來說，是一個交易風險高的商品，主要是因為選擇權的交易槓桿比其他商品高上許多，所以對投資人來說是個較不敢接觸的商品。
但事實上，選擇權槓桿是投資人自行控制的，只要做好資金管理及風險控管，選擇權是個多元彈性且具備避險性質的商品。
更多與選擇權槓桿有關的注意事項，都會在接下來的內容告訴你，提醒你交易選擇權時要注意的重點，避開超額虧損的可能。
選擇權槓桿計算
1.買方槓桿計算
以 2022 ／9／ 31 收盤的 10W1 週選擇權的價格來看， 13400 的 BUY PUT 價格為 180 ，所需要的權利金為 9000 元，把權利金除以契約價值就可以算出槓桿。
13400＊50 ／ 9000 ＝ 74.44 （四捨五入小數點第 2 位），槓桿大約是 74 倍左右，雖然槓桿很高，但是買方的風險有限，最多賠掉本金而已。
2.賣方槓桿計算
同樣以 2022 ／9／ 31 收盤的 10W1 週選擇權的價格來看，13400 的 SELL PUT 價格為 180 ，所需要的保證金為 55771 元，把契約價值除以保證金就可以算出槓桿。
13400 ＊ 50 ／ 51450 ＝ 12.73 （四捨五入小數點第 2 位），槓桿大約是 12 倍左右，雖然這個槓桿比買方小很多，但是選擇權賣方有倍數虧損的可能性。
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如何避免選擇權槓桿產生的高風險
1.增加保證金以降低槓桿
最直接降低槓桿風險的方式，就是多放一點保證金，當你的帳戶有較多的保證金時，你的部位槓桿就會降低，相對的，價格波動對你的資本威脅會比較小，不要把所有的保證金都花光，這樣非常危險。
2.採用組合單
如果你想要提高保證金的使用率，還有一個降低高風險的方法，就是運用選擇權的組合單，上面槓桿的計算是採取裸賣、裸買選擇權的方式，如果你同時交易買方及賣方，或是買權及賣權，就能有效降低槓桿。
當你使用組合單交易選擇權時，相對地會幫你對沖掉一些多空的風險，使你投資組合的 Delta 值不會過高，減緩價格波動對淨值的衝擊，常見的組合單包含選擇權買方、賣方的價差單，還有跨式、勒式策略單等。
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結語：選擇權槓桿是個人控制，你的風險意識最重要
雖然選擇權是個本質上槓桿較大的商品，但選擇權的槓桿風險實際上是個人所控制，當你把多一點的保證金留在期貨帳戶裡面的時候，自然就會降低選擇權的槓桿，與價格會對你產生的風險。
所以交易選擇權的關鍵所在，是你的個人風險意識，如果你個人沒有足夠的風險意識，那麼最安全的商品可能也會讓你產生重大的資產損失，回歸源頭，還是要從個人的投資能力學習開始，當你具備足夠的交易知識，自然不會下太大的部位。
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延伸詞彙
| 槓桿、倍數獲利、組合單、交易組合、買權、賣權 |
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台股昨（4）日強彈，指數收復 13,500 點關卡，業績佳、營運具成長性的權值股躍居領漲先鋒，投資人可以挑選優價內外合理、且長天期的「優質權值股」權證介入，如中信金（2891）等，且買強不追弱，拉高獲利槓桿。
－出自 聯合新聞 中信金 瞄準長天期
參考資料
