若你想了解選擇權 Delta ，本文將與你分享關於選擇權 Delta 的 3 大特點，讓你可以了解價格漲跌原理！
提到交易選擇權的時候，大家多半的印象是買選擇權像買樂透一樣，有中會翻倍，沒中就歸零。
當投資人抱持著買樂透的想法交易時，對於選擇權價格漲跌的原理自然是很陌生的，更別說要了解背後選擇權 Delta 係數的原理。
如果真的想要學會交易選擇權，那你勢必要學習如何看懂選擇權 Delta 。
特點一、什麼是選擇權 Delta
選擇權 Delta 值指的是當標的物價格（以台指選擇權來說，標的就是加權指數）每變動 1 單位，選擇權價格的變化程度，而選擇權買權的 Delta 值介在 0 ~ 1 之間，賣權 Delta 值則是介在 －1 ～ 0 之間。
假設履約價 14000 的買權 Delta 值為 0.4 ，當加權指數上漲 20 點時，買權價格應該會上漲 8 點（ 20 ＊ 0.4 ），反之，當 14000 的賣權 Delta 值為 0.6 時，當加權指數下跌 20 點時，賣權價格理論值也會下跌 8 點。
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特點二、選擇權 Delta 以外影響價格的因素
選擇權價格公式由美國經濟學家麥倫·舒爾斯與費雪·布萊克提出的 Black－Scholes Model 推導而來，其中的推導公式較複雜，但從公式中主要的參數我們能夠得知影響選擇權價格的關鍵。
這些關鍵就是選擇權的風險參數（ Delta （Δ）、 Gamma （Γ）、 Vega （ν）、 Rho 與 Theta （θ）），分別為價格的變動度、價格變化的加速度、對波動率變化的敏感度、利率變化及時間價值的變化，這些因素都會對價格產生影響。
這些風險參數中，Gamma （Γ）值是會影響到 Delta （Δ）的變化的，因為Gamma （Γ）值代表的是衡量 Delta 對標的資產價格的敏感度。
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特點三、應用交易策略
常見的 Delta 策略為 Delta Neutral ， Delta Neutral 策略是一種中性策略，透過平衡選擇權部位的 Delta 值，讓整體選擇權部位不會偏向多或空，所以這樣的策略只要是靠預測波動的大小來獲利，而不是靠著預測價格的方向。
跨式策略（同時雙買、雙賣同一履約價的 CALL 、 PUT ）、勒式策略（同時雙買、雙賣不同履約價的 CALL 、 PUT ）都是基於維持 Delta 值接近 0 的中性策略，透過平衡 Delta 值來減少預測市場多空，只靠交易波動度獲利。
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結語：熟悉選擇權 Delta 值，增加對價格變化的敏感度
很多交易者買賣選擇權的時候，不知道選擇權價格變化的原理是什麼，導致很快就遇到虧 0 或是暴漲的狀況，導致超額虧損。
當你知道選擇權 Delta 值的原理之後，就能夠提高對價格變化的敏感度，提前預擬適合的交易決策。
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參考資料
