若你想操作當沖，本文將與你分享關於放空回補的 2 大重點，讓你可以穩定獲利！
你是否也能做過當沖呢？
當沖分為現股當沖及藉由融券或融資來操作股市。
現股當沖又分為先買進後賣出及先賣出後買進回補，至於資券相抵也是在一天之內完成融資及融券交易。
因此放空就是先行賣出或融券賣出。
在操作放空時，最重要的就是理解放空回補是什麼，買進回補操作又是如何進行，進一步才會談論到當沖放空技巧的掌握。
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一、放空回補是什麼
| 做多 Long | 是多數人熟悉的方式，例如看好某種產業、某一家公司的前景，進一步購入相關的股票或是期貨，預期上漲後獲利。 |
| 做空（放空） Short | 也稱為做空，代表投資人不看好市場或是商品，藉由預期下跌而獲利。 |
| 多單 | 意思是看漲的投資或投機部位。 |
| 空單 | 意思是看跌的投機部位。 |
| 多頭 | 指市場近期正在漲（也稱為牛市）。也有看漲、持有多單部位的意思。 |
| 空頭 | 指市場近期正在跌（也稱為熊市）。也有看跌、持有空單部位的意思。 |
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二、如何做空股票
放空意思很多人都能理解，可是對於實務上的操作方法，就不是那麼多人知道了。
我們要如何透過「看衰」一家公司賺錢呢？
這就要提到常聽到的「融券」以及「借券回補」的概念，就是先跟別人借股票來賣，然後再把股票買來還給別人，這就是所謂的放空回補。
用平易近人的描述來比喻放空回補
小明今天花 60 萬元購買了一張台積電 600 元的股票，阿千跑去跟小明商議：「你可以把股票借給我嗎？我一個月後就會還你，然後我另外給你 2 萬元當作利息！」
（以台灣證券市場規範，不可私下借股票賣出，而是透過證券市場之信用交易或借券系統）
上述借股票的過程就可以稱為借券、融券。
而阿千借到股票後，立刻賣掉股票獲得六十萬元現金，然後過兩周後台積電股價下跌到 510 元，阿千立刻花 51 萬元買回一張股票，並在兩周後還給小明。
上述的過程就稱為放空、借券回補。
可以理解到，這中間的過程阿千就算扣除給小明的 2 萬元，依然能夠沒有先付出過多成本的賺到 7 萬元！
（注意！上述「放空回補、融券」比喻為簡單化描述，實際方式與細節皆有明確的定義與規範。）
想要放空的交易人可以透過信用交易直接下單，不必知道出借者，而且放空融券者仍需要繳交 9 成保證金，並於回補時加計損益為保證金、成本、利息及差額。
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三、營業員獨家分享：放空回補的難題與 2 種解法
理解放空意思以及融券回補操作後，許多人因為其中的獲利機會都紛紛想嘗試，可是其中也有非常需要注意的陷阱。
融券被軋
放空回補的機制簡單易懂，可是，如果今天看錯方向股票上漲，買回來時可能巨大損失。
例如阿千融券後賣出 60 萬元加計保證金 54 萬元為融券擔保品。
可是接著股價持續飆漲，到了約定的融券回補日前幾天，要以 75 萬元買回，即損失 15 萬元。
保證金就只能拿回約 39 萬元（ 54 萬元保證金扣除 15 萬元價差損失及交易成本）。因此融券放空不是穩賺不賠。
若是現股先賣出後買回的當沖無法回補的主要原因是現股放空賣出後，直接被軋上去鎖漲停到收盤完全無法回補，就可能產生「違約交割」情形。
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違約交割的 3 種責任
投資人在放空股票時必須特別注意，若股票成交量小可能無券可借、無法回補，就會進入「違約交割」的程序，需要負擔一些民事和刑事上的責任，包括：
| 民事責任 | 你需繳回原本的款項外，卷商還會再收取一部分的違約金（最高可達成交金額的 7 %） |
| 刑事責任 | 若違約交割的情況嚴重，進而影響到投資市場的秩序，可能就違反了證券交易法的第 155 條之刑事責任，會面臨 3 至 10 年的刑事責任。 |
| 行政責任 | 證券商會凍結你的銀行帳戶，並通報聯合徵信中心留下信用不良紀錄，其他證券商則可以拒絕接受申請開戶，甚至會影響後續跟金融機構的往來。 |
因此建議投資人在操作當沖時，必須審慎考量自己的交易負荷程度，做符合自己購買力的投資，不投機取巧，長期下來才能穩當的為自己的財務增值。
當沖無法回補的 2 種解方
若你真的遇到無法回補的問題時，又該怎麼應對比較好呢？
以下提供 2 種解方給投資人參考：
| 請券商幫你改成借券 |
|---|
| 若投資人本身沒開信用戶、沒有資金，就無法改融券留倉，只能盤後趕快借券交割。 基本上借券利率都是 7 %（要預設以最高價格來算），借券利息算法＝收盤價ｘ利率（ 7 ％－手續費）ｘ張數。 手續費大概要扣 0.7 ％左右，借用天數會依據每次狀況而有不同，且這時控制買賣的時間點就不在你掌握的範圍，隔天券商將執行強制回補。 |
| 請券商幫你改成融券 |
|---|
| 若改為融券後，你就可以找適合的時間點買進，不過這個做法會需要開信用戶，門檻較高。 次日之後下單時是「融券」。 |
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＊本篇文章不構成任何投資建議，投資人應多方全面考量資訊，並且先自行判斷風險承受度。
相關新聞摘錄：
（1）
針對台股禁空令退場，黃文清認為投資人不必擔憂。他指出，現在市場無論法人、散戶，信心都非常強，且產業景氣有望在下半年落底回升，股市也是在這期待下領先反應走揚，所以可發現近期類股表現都相當不錯。
國泰證期顧問處協理簡伯儀也認為，禁空令解除後，對台股盤勢沒有立即性的負面影響，只是使台股回歸到當時的水準。
簡伯儀認為，近期股價呈現上漲趨勢的個股很多，都符合可以放空的條件，有些最近融券大增的標的，也都符合軋空趨勢；且最近融券已經在回補之中，很多公司準備召開股東會，有強制回補融券需求，都對市場表現有所支撐。因此主管機關解除禁空令，應也是考慮近期股市氣氛，在已經比較偏向正向的情況下才解除。
此外，黃文清認為交易制度恢復正常，有利於股市交易量能擴大。他進一步指出，這一波股市表現這麼強，但交易量能卻持續上不來，台股量能需要更進一步放大，而禁空令解除後，可以期待將使台股交易量能回歸正常。
－出自 YAHOO 新聞 專家正向解讀禁空令解除 有助放大台股量能
（2）
上市櫃公司接續公布今年股東會日期，台股即將邁入融券回補高峰，聯電（2303）、長榮航等個股超過53萬張的融券，4月底前將全數強制回補，可望為台股盤勢反攻，助燃多頭信心。
台新投顧副總經理黃文清昨（11）日指出，每年的股東會旺季落在5、6月，股東會的前兩個月，須強制融券回補，等於軋空回補期將集中在3月至4月，而台股農曆年後多頭氣盛，部分投資人也「逢高放空」，急忙跳進來，剛好加重軋空力道。
黃文清分析，台股近期多頭仍占上風，除了部分投資人放空被軋外，也有實戶、法人逢高觀望，這些人未來若能再伺機進場回補、建立持股部位，可望助長軋空氣勢。
根據統計，現階段逾百家上市櫃公司已公布股東會日期，以時程來推算，這些公司的融券最後回補日，自即日起至4月底前，將會接續登場。
第一金投顧董事長陳奕光指出，股東會行情和季報、年報公布的時機相近，預料上市櫃個股的營收成長、業題展望等題材，仍是市場關注的焦點；融券回補張數的多寡、以及券資比的高低等，更是攸關台股軋空行情能否持續開展的關鍵。
台股多空持續震盪，但資金面仍充滿想像空間，加上今年多家上市櫃公司多數採取高現金股息的政策，市場資金不虞匱乏；若從籌碼面、資金面觀之，今年各家上市櫃公司的股東會融券回補行情，未來將存持續發酵的契機。
