價格的多空循環是市場中很正常的現象，當市場在走多頭的時候我們就會稱作「牛市」，當市場走多頭的時候，我們就會稱之為「熊市」。
通常投資人都會很懼怕熊市的到來，因為會對資產造成一定程度的傷害，有時候還會影響到自己的工作，所以大多投資人都會想要在熊市來臨前趕快逃跑。
本文中會帶你了解什麼是熊市徵兆，讓你知道熊市徵兆的特點，使你可以在熊市來臨前盡量避開，避免因為價格的大幅修正而產生超額損失。
熊市徵兆特點一、價格一段時間的大幅修正
熊市徵兆的一個重要特點就是持續一段時間的價格修正，當市場的價格持續一段時間向下大幅修正約 20 %以上，且沒有反彈的跡象，這我們就可以視為熊市徵兆。
如果市場的價格因為一些特定的事件，例如：戰爭、選舉等等，在短時間內經歷大幅的價格修正，隨即反彈的話，我們就不會把它定義為熊市，因為這是事件型的反應與價格修正。
以 2008 年金融海嘯為例，市場價格從 2008 年 5 月起跌，跌到最低點長達半年以上的時間，過程中也沒有出現大幅的反彈跡象，這是很典型的牛市。
熊市徵兆特點二、糟糕且意外的基本面事件
另一個熊市徵兆的特點就是出現糟糕且意外的基本面事件，例如停滯性通膨、大型銀行倒債及房地產大量違約等等。
以金融海嘯時期的美國為例，這個極端的負面基本面事件就是「次貸風暴」，因為沒有控管好房地產市場的槓桿及信用，衍生房地產崩跌危機，進而導致市場進入熊市。
投資人在市場中可以持續關注不同的總體經濟狀況（如 CPI 、 GDP 等等），藉由關注這些指標，來提早發現會造成市場修正的基本面因素。
熊市徵兆特點三、過度樂觀的市場情緒
還有一個心理層面的熊市徵兆，那就是過度樂觀的市場情緒，這跟著名的「擦鞋童理論」有關，當平常沒在關心股市的擦鞋童都跟你提到股市的多頭時，就該思考是不是已經來到多頭循環的末端了。
你身邊一定會有一些平常沒有在接觸投資的親朋好友，當這些對於投資較無感的好友，突然對於投資產生許多熱情與興趣，這就代表市場可能有過熱的可能。
除了審視別人的市場情緒，也要留意自己是不是陷入過度樂觀的情緒當中，在交易時必須保持客觀，依照數據來做交易。
結語：要提早發現熊市徵兆，要持續緊盯行情
熊市徵兆的來臨絕對不會大搖大擺地呈現在你面前，通常都會是一些蛛絲馬跡，這些細節都會藏在行情裡，需要投資人細心發現。
唯有緊盯著市場的行情，透過不斷累積交易經驗，發現行情不對勁的地方，進而提早嗅出熊市的徵兆，只要比別人多用點心，一定能夠在熊市來臨前提早發現並做出避險。
參考資料
註解 1：《我買台指期，管它熊市牛市，年賺30％》
註解 2：過去55年出現12次熊市…股市崩跌時最重要的一堂課
註解 3：熊市發生前的可能徵兆？
