若你想了解隱含波動率，本文將與你分享關於隱含波動率的幾個重點，讓你能夠輕鬆掌握行情。
「隱含波動率」常是被交易者所忽略的重要指標，大多數人只關心顯而易見的技術指標，或是教科書上教的財報數據，但與行情關聯性高的隱含波動率卻鮮少人發現。
透過隱含波動率，我們可以推估行情的波動大小，如果你交易的交易標的是指數，就可以依據波動度來擬定相關的交易策略。
後續的內容中將會提醒你要注意隱含波動率的哪些重點，藉由掌握隱含波動率的變化，就可以發展出相關的交易對策，提高對行情的掌握度。
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重點一、隱含波動率是什麼
隱含波動率是用來衡量標的波動程度的指標之一，以選擇權為例，隱含波動率是將市場上的選擇權權利金價格代入期權理論定價模型，所反推出來的波動率數值，知名的 VIX 指數就是代表特定期權隱含波動率。
在其他條件不變，權利金越高，隱含波動率就越高，反之，權利金越低，代表隱含波動率越低，所以我們可以從選擇權的權利金來判讀出未來價格波動的潛在大小。
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重點二、隱含波動率與歷史波動率的差別
| 時間差異 | 隱含波動率是用當下的價格，藉由特定的訂價模型來回推隱含波動率的參數，是一種及時的參考指標，代表交易者對於未來波動率的預估。 而歷史波動率則是運用過去一段時間的價格波動程度，計算標準差後當成波動率，來預測未來價格的合理範圍，這樣的看法較不具有即時性。 |
| 代表意義 | 隱含波動率因為是用當下的價格做計算，所以代表的意義是選擇權交易時的權利金溢價，而歷史波動率則是藉由過去的價格做計算，所以代表的意義是歷史的參照值。 |
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重點三、應用交易策略
因為波動具有均值回歸的特性，當波動率越高的時候，回歸均值的機率也會越高，所以我們可以在波動率過高的時候傾向做賣方的策略，並在波動率較低的時候傾向做買方的策略。
交易波動率時，可以採用 Delta Neutral 策略，這是一種中性方向的策略，透過平衡選擇權部位的 Delta 值（同時做買、賣方），讓整體選擇權部位不會偏向多或空，這種策略是靠交易波動的大小來獲利，而不是靠著預測價格的方向。
但投資人要留意機率較高並不代表一定會往均值做靠攏，投資人還是要運用資金及風險控管來調整交易策略。
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結語：學會看波動率，比其他交易者更有勝算
隱含波動率是許多交易者會忽略的細節，這對於選擇權的交易來說是十分重要的，因為隱含波動率就是影響權利金的其中一個風險係數之一。
當你能學會如何判斷隱含波動率後，你就能夠比市場上其他的交易者多掌握一個重要的價格變化因素，相對能夠提高交易的勝率。
除此之外，就算你沒有交易選擇權，你也可以藉由了解隱含波動率，評估限在整體市場上的氛圍，來調整自己手上的部位，避免因為過大的波動而導致超額虧損及獲利回吐。
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當市場缺乏強勁的定向趨勢時，期權的隱含波動率通常會開始下降。然而過去12個月內，銅期權的情況卻並非如此。
在疫情爆發前的兩年裡， 1 月期（ 1M ）平價（ ATM ）銅期權的隱含波動率處於 13.8 ％至 24.7 ％的歷史低位。疫情早期階段， 1 月期平價銅期權的隱含波動率上升至 49 ％。過去一年，即使銅價橫盤波動，隱含波動率仍穩定在22.5％至33.6％區間——約為疫情前的1.5倍。
上周五 ，衡量美債 30 天期隱含波動率的Ice美銀波動指數創出疫情爆發以來的最高水平，引發金融市場的恐慌。彭博數據顯示，一項衡量流動性的指標也達到疫情爆發以來最差水平，進一步放大了債市的波動。該指數數值越高，表明未來債券價格偏離公允價值的程度越大。
－出自 雅虎新聞 美債掀起驚濤 衰退擔憂下2-5年期殖利率曲線一度倒掛
參考資料
