紓困補助是近期市場熱門的3大時事議題之一，除了疫苗股以及Fed看通膨之外，第三個討論就是普發紓困補助對於台灣股市基本面的影響了。
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今天安盛老師要與你分享，貨幣政策包含如各類型的政府災情補助，會如何對市場造成影響，必且對比國外的不同因應措施，來看不同貨幣政策對市場的影響。
普發紓困補助？救經濟的難題
觀察去年國外的疫情應對
美國在疫情爆發之時降息，來到 0 ~ 0.25% 的超級低利率，幾乎是金融海嘯時的狀態。
無限期的量化寬鬆力道超越金融海嘯，強力的政策在五個月內推出了三兆美元的紓困補助方案。
包含購買美國國債、房貸擔保證券，甚至體質不佳公司的公司債等，類似美國聯準會(央行)做擔保、不讓公司倒閉，使資金大量湧出、股市屢創新高。
看到這裡想必很多朋友會對量化寬鬆或稱 QE 感到迷惑，這裡幫大家解釋一下，這個詞要分開來看，量化是指會創造指定金額的貨幣，白話來說就是印鈔。
寬鬆則指減低銀行的資金壓力，這裡要注意的是要達到這個目的就得要量化配合。
量化寬鬆執行與影響
量化寬鬆如何執行呢？央行利用憑空創造出來的錢在公開市場購買國家債券、借錢給接受存款機構、從銀行購買資產等，都會引起政府債券收益率的下降和銀行同業拆借利率的降低。
銀行從而坐擁大量只能賺取極低利息的資產，央行期望銀行會因此較願意提供貸款以賺取回報，紓緩市場的資金壓力，常見的方式是加快通脹預期的形成而壓低實際利率。
大家一定會有疑問，這個量化寬鬆主要目的是甚麼？很簡單就是刺激貸款。一般情況下銀行會保持一定比例的存款準備金，其餘的資金可作貸款之用。
在量化寬鬆的過程中增加的存款，銀行可通過借貸過程創造出更多的貨幣供應，即存款倍數效應（ deposit multiplication ）（或稱為貨幣乘數效應）。
例如假設貨幣流動性是平均 10 次交易，量化寬鬆每創造 $10,000 ，可產生的最終貨幣供應為 $100,000 。
量化寬鬆向本土銀行同業市場提供充足流動資金，能大大降低借貸成本，最終期望所有借款人都能受惠以支持整體經濟運作。一般來說量化寬鬆可支持整體經濟，並「有助紓緩或遏抑經濟逆轉的影響。」
廣發紓困補助，貨幣政策如何影響
從紓困補助看貨幣政策是什麼
貨幣政策就是各國央行為了穩定物價、就業、促使經濟成長與平衡貿易收支，而利用各種貨幣工具調節貨幣供給量及利率，加以影響總體經濟穩定的重要政策。
常見的有降息、公開市場操作、購買債券等。
2008 年金融海嘯之後，幾乎都是擴張性的貨幣政策。除非未來嚴重通膨，各國央行才有可能考慮緊縮性的貨幣政策。
而所謂的擴張性貨幣政策，就是透過提高貨幣供給成長速度，加以刺激總體需求。
由於利率下降，使貸款成本變低而刺激可貸資金增長，進而拉升消費與投資。但就傳統總體經濟的觀點，應在總體需求較低或生產力較差時使用。
2009 年美國開始實行 QE 量化寬鬆後，它便成為常態性聯準會挹注資金至市場的主要方法。
由於當時聯準會的反應慢半拍，導致股市崩跌與經濟委靡，去年 2020 年 3 月遭逢嚴重疫情時，因為有過前車之鑑，所以很快宣布啟動 QE ，力道之大也超越以往。
對比美中兩國不同的政策方向
中國有鑑於 1997 年的亞洲金融風暴，從 1998 年起始終秉持「穩健貨幣政策」，以穩定幣值為目標，防堵金融風險並支持經濟成長。
中國會依自身的實際情況調控貨幣政策的目標，例如景氣、物價等等指標。
在發展貨幣市場的基礎上，改革貨幣政策工具（債券市場蓬勃發展，公開市場操作成為主要貨幣政策工具，例如升降準）。中國的貨幣政策這十年來相對穩健，基本上沒有升準(升息)，都以降準(降息)為主。
中國的最終目標是貨幣政策與財政政策、產業政策之間的協調與配合，會避免貨幣政策的排擠效應。
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紓困4.0加碼、新增哪些補助 整理包1次看
【新增｜預估受惠人數： 約69萬人、7,600家業者 】
◆ 新增個人補助：
投保部分工時者、短期代課教師與鐘點人員等、染疫確診死亡者慰問金發放、國旅領團人員、在台永久居留之外國人
◆ 新增營業場所補助：
小客車租賃業防疫物資補貼
增加新創業者及演藝團體紓困貸款、私人設立補習班、課照中心及幼兒園的貸款增加利息補貼
－摘錄自工商時報
1萬元打工族生活補貼 28日起可上網申領或ATM領取
勞動部今發布「勞動部因應嚴重特殊傳染性肺炎影響辦理部分工時受僱勞工生活補貼計畫」，將自6月28日起至8月31日發放「部分工時受僱勞工生活補貼」，只要在今年4月30日前參加就業保險，且月投保薪資2萬3100元（含）以下者的部分工時受僱勞工都具申請資格，但不得重複其他政府紓困補助。預估約有41萬名打工族可受惠。28日下周一起即可上網登錄資料，或7月1日到實體ATM領取。
勞動部勞動條件及就業平等司長黃維琛說，勞動部已事先篩選出投保薪資低於2萬3100元的打工族名單，估算約41萬人，但若同時在職業工會或漁會加保勞保者、同時在2家以上事業單位加保，其中1家月投保薪資在2萬4000元以上、或者正處在留職停薪者，這三類情況則排除在外，不適用該補貼。
－摘錄自聯合新聞網
教育部紓困再加碼！建教生月領1萬 6.5萬名代課、社團外聘師鐘點費政府出
新冠肺炎疫情衝擊各行各業，教育部今（6/24）下午再宣布紓困4.0精進加碼措施，課後照顧服務人員和授課人員、課後社團教師都可獲得60%鐘點費補助，建教生則按照中止訓練後停領生活津貼月數，每月可補助1萬元。其他校內如短期代課老師、教學支援人員、公立幼兒員司機或隨車人員等，也將由地方政府依照編列預算給薪，減輕教育人員經濟負擔。
再者，彭富源也說，高中以下至公立幼兒園，學校「課程內其他鐘點人員」也可彈性給薪，教育部會依照5月19日至7月2日排定原本已經排定的班表或結束給付鐘點費。預計可以嘉惠短期代課老師、 特殊教育助理人員、課程內社團教師、公立學校或幼兒園司機。預估經費約4.8億元，近3.5萬人受惠。
－摘錄自蘋果新聞網
紓困加碼！高中以下代課師補助6成鐘點費、建教生每月補助1萬元
政府日前推出紓困4.0，但有許多行業無法領到補貼，教育部今（24日）宣布加碼措施，包括課後社團教師按鐘點費6成補助，如短期代理代課教師、特教助理員、社團教師、教學支援人員、等，預估所需經費約共4.8億元，有近3.5萬人受惠，此外也補助疫情中受影響的建教生，每月補助1萬元。
教育部表示，疫情影響高中以下學校及幼兒園課後未具本職之鐘點人員，符合資格者，可領取自5月19日起至7月2日止原規劃的授課（服務）節數，補助60%鐘點費；幼兒園教師助理員則依勞動部所定每小時基本工資160元補貼。預估將挹注1.2億元預算，近3萬人受惠。另，學校委託辦理課後照顧班之法人、團體，將予納入紓困對象，並於停課期間由學校酌予減收行政費用。
－摘錄自ETtoday新聞雲
