若你想增加收入，本文將與你分享關於選擇權套利的 3 大重點，讓你可以穩定增加收益。
很多交易者會忽略一個不錯的商品：選擇權，對比股票與期貨，選擇權有許多不同的策略可以使用。
透過選擇權策略的組合運用，能夠達成選擇權套利的目標，如果你想要增加交易的彈性與靈活度，可以學習選擇權套利的方法。
後續內容會教你選擇權套利有哪些要注意的重點，並告訴你有哪些限制與成本，使你能做有效的評估。
選擇權套利重點一、什麼是選擇權套利
選擇權套利是指當價格偏離原本選擇權價格的計算公式時，可以用買低賣高的方式獲取套利的利潤，或是當選擇權與其他商品出現價格上不一致的關係時，也可以使用跨商品套利。
選擇權常見的套利方式有利用價差單套利，還有利用期貨、現貨搭配選擇權的套利方式，但通常都需要對於不同的投資商品有較高的敏感度。
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選擇權套利重點二、常見的選擇權套利
1.價差單套利
垂直價差策略是指用買權或賣權，在不同履約價所組成的交易策略，以買賣方來區分的話，買方就是買權多頭價差，跟賣權空頭價差；而賣方就是，買權空頭價差，跟賣權多頭價差。
買方的組合策略就是買進較價內、賣出較價外的買權或賣權，來達到具有買方倍數獲利特性，但又能降低成本，把損失控制在一定範圍內。
賣方的組合策略就是賣出較價內、買進較價外的買權或賣權，來達到賣方收取時間價值，但是又不會被軋到倍數虧損的狀況。
當交易者裸買、裸賣的部位有未實現損益時，再加上一個反向不同履約價的部位組成價差單，就可以在鎖住獲利的同時，還可以讓部位享有追逐行情的效果
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2.跨商品套利
常見的跨商品套利有期貨與選擇權的搭配，當期貨在某個方向有不錯的獲利時，可以透過加一個買方或賣方的方式，來變成一個鎖利的組合策略。
例如有一個常見的策略稱之為掩護性買權交易策略（ covered call ），指投資人期貨、現貨多單獲利時，可以同時賣出買權，保護原有的獲利，也賺取時間價值。
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選擇權套利重點三、選擇權套利的風險與限制
1.成本侵蝕獲利
採用選擇權套利時，通常都會是組合單，組合單相較於裸買、裸賣單則多了一個交易口數，相對交易成本也會比較高，如果更複雜的組合單則會用到更多口數，造成更多的交易成本。
2.主觀交易不如程式交易快速
套利的機會通常稍縱即逝，隨著現在金融科技、交易程式發展越趨成熟，人工可見的機會已逐漸不復見，當盤中有錯價的套利機會時，往往會被盯盤的程式單吃掉。
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結語：選擇權套利有理論與實際上的差異，交易者須留意
理論上，盤中可能會有許多選擇權的交易機會，但實際上這些機會可能稍縱即逝，或是扣除成本後毫無利潤可言。
投資人還得要去跟滿佈的程式單去爭搶這些套利機會，不如好好練習規劃自己的交易，提升交易能力，相對比較有價值一點！
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延伸詞彙
| 選擇權、套利、價差單、跨商品套利、掩護性買權 |
參考資料
