投資人將於12日迎來2月消費者物價指數(CPI)和零售銷售數據，將從中獲取有關降息前景的更多線索。

◆美股道瓊指數下跌68.20點，或-0.18%，收38,723.15 點，周跌0.93%。

◆標普500指數下跌33.67點，或-0.65%，收5,123.69點，周線跌 0.3%。

◆那斯達克綜合指數下跌188.26點，或- 1.16%，收16,085.11點，周收黑1.17%。

◆費城半導體指數下跌208.05點，或- 4.03%，收4,957.78點，周線漲0.57%。

◆美元指數收102.74點;跌0.08點。

◆輝達收875.28美元；跌51.41美元。

◆台積電ADR跌2.83美元;收146.37美元(約台幣920元)；蘋果電腦漲1.73美元;收170.73美元；微軟跌2.92美元;收406.22美元。

◆近月台指期貨夜盤交易收19719點；跌75點。

◆外資買超大台829口及賣超小台2004口；自營商買超大台21口及賣超822口。

展現小心翼翼操作。

前日集中市場融資減48.06億元；餘額為2554.86億元，融券減15854張；餘額為245663張。

櫃買中心融資減25.26億元；餘額為953.79億元，融券減16133張；餘額為95606張。

國內證券市場當沖比例，交易股數為19.21%，買進金額為35.26%、賣出金額35.32%。

由台積電帶領台股創新高，一度衝過2萬點，但僅驚鴻一瞥，曇花一現，多數類股未同步走高，令大盤不夠健康，其中不少股價仍破低於2020年3月的價格(當時加權指數8523.63點)，多數人明顯賺了指數，但仍賠了差價。

昨天有位高中同學提到近年來長期投資的績優股，雖有賺到股息，但股價距離成本還離很遠。

因此，正確的選股策略是獲利的基石。

法人買超動力有趨緩(外資雖買超台股，但以大台期貨空方為多空配對策略；自營商賣超台股，回補台指期貨)，信用交易融資餘額創新高之後，風吹草動即產生信心不足的殺進殺出。

因此，在盤面漲跌不健康之下，保守小心因應或以多空配對方式為宜。

以上為個人觀點，不為任何投資建議，請特別注意！

理財行事曆
3月11日中國-CPI、PPI
3月12日美國-CPI、核心CPI
3月13日歐元區-工業產出
3月14日香港-PPI、工業生產；美國-PPI、核心PPI、零售銷售
3月15日富時台指成分股調整生效
中國-規模以上工業增加值、城鎮固定資產投資、零售銷售
美國-密歇根大學消費者信心指數、工業產出、進出口物價指數

投資小學堂
比爾．李普修茲:克服自我而承認錯誤的勇氣。

這篇文章將會告訴你如何投資輕原油期貨，以及輕原油期貨有哪些值得投資的特點，還有交易時有什麼要注意的風險。

在全球通貨膨脹的時代，原油扮演非常重要的角色，通常原油的價格，也與我們的物價息息相關。

雖然原油這個商品對我們來說很重要，但我們卻對原油的交易非常陌生，其實輕原油期貨是全球原物料交易中十分熱絡的商品，只是在臺灣較少有投資人提及。

推薦閱讀：認識原油期貨交易的 3 個重點，讓你利用通貨膨脹獲利

特點一、什麼是輕原油期貨

輕原油介紹

國際間的原油交易商品主要區分為「輕原油期貨」及「布蘭特原油期貨」，布蘭特原油期貨主要在歐洲交易所交易，而輕原油期貨則是在美國的交易所做交易。

輕原油可以提煉出汽油、柴油還有飛機燃料等商品，所以是許多商品期貨交易者喜歡交易的原物料之一。

合約規模

輕原油的期貨商品，主要分為輕原油期貨、小型輕原油期貨、微型輕原油期貨及輕原油選擇權，其合約規格分別是 1000 桶、500 桶、100 桶及 50 點。

交易方式

除了輕原油期貨採實物交割，其他採現金交割，輕原油期貨的保證金較高，一口需要約 30 萬台幣左右，而小型輕原油期貨需約 15 萬台幣，微型則是約 3 萬台幣，選擇權就依照選擇權履約價而定。

推薦閱讀：保證金交易是什麼？了解這 3 個特點，帶你掌握獲利關鍵

交易時間

這些輕原油期貨的合約是連續月合約，交易時間是每天的凌晨 6 點到隔天凌晨 5 點，結算價是凌晨 2：28 到 2：30 分。

特點二、輕原油期貨的交易優點

推薦閱讀：什麼是鋼鐵股？掌握 3 個要點，讓你靠投資原物料成為鋼鐵人

特點三、輕原油期貨的交易風險

推薦閱讀：投資商品的標準差怎麼判斷？利用 3 大要點評估標的價格波動

結語：透過輕原油期貨來交易原物料商品，但要留意價格變動風險

輕原油期貨是投資人想要進入原物料交易市場中不錯的選擇，大家對於原油商品也不會太過陌生，成交量也有一定的水準。

但交易輕原油期貨的時候，務必要留意價格變動的風險，還要緊盯政經情勢，避免突如其來的政策或是總體經濟打擊而產生不規則的價格變化。

相關新聞摘錄：

（1）

中國經濟復甦將帶動原油需求回升，沙國連續第二個月上調對亞洲銷售的原油報價，一度推升輕原油期貨價格站上每桶80美元。然而，Fed主席鮑爾在國會證詞時提到1月強於預期的經濟數據，最終利率水平可能高於先前預期，如果數據都表明加快緊縮是必要的，Fed就將準備加快升息步伐。

憂慮Fed持續升息將導致經濟放緩，加上中國大陸將今年GDP目標訂為5%，顯示經濟挑戰仍大，且2月CPI年增1%明顯低於預期，反映內需消費復甦緩慢。4月交割的輕原油期貨9日收盤下跌作收。

基本面數據，截至3月3日當周的美國能源部資料顯示，商用與庫新地區原油庫存分別較前周減少170萬與90萬桶，汽油庫存減少110萬桶、連續第三周減少。原油日均產量較前周減少10萬桶至1,220萬桶，汽油日均需求減少55萬桶至856萬桶，顯示美國汽油需求下滑。

-出自 經濟日報 原油期 謹慎操作

（2）

瑞信面臨困境，周三歐美原油期貨連3黑；瑞士信貸銀行最大的投資者沙烏地阿拉伯國家銀行，由於無法再提供更多資金支持，引發投資人對歐美銀行體系穩定性的擔憂，不過銀行業風波所帶來的不確定性，也令市場重新下調對歐美央行的升息的預期。

而美國能源資訊署(EIA)所公布的數據顯示，截至3月10日當周，原油庫存意外增加160萬桶，係因美國與加拿大每日供應量上升 83 萬桶緣故，拖累終場歐美油價連續3個交易日收黑；其中美國原油跌幅5.2%，倫敦原油跌幅4.9%。

美國NYMEX-4月輕質原油期貨下跌3.72美元，報每桶67.61美元；4月熱燃油跌0.11美元，報每加侖2.60美元；4月RBOB汽油跌0.11美元，報每加侖2.44美元；倫敦ICE-5月布蘭特原油期貨下跌3.76美元，報每桶73.69美元。

-出自 YAHOO 新聞 《國際油價》瑞信面臨困境 原油期貨連 3 黑

參考資料

• 商品期貨趨勢專欄－美元回落 輕原油期走升
• Fed續鷹 輕原油期下挫 
•  《巨富思維：美國石油大王洛克斐勒一生奉行的商業原則＆為富之道》
• NYMEX WTI 輕質原油期貨

本篇文章將會告訴你期交所三大法人的哪些資料是需要特別留意的，讓你在期貨交易時，可以提早觀察到法人的動向，提前作佈局。

三大法人的籌碼動向，一直是投資人交易時參考的重點，特別是在交易期貨的時候，更要留意「期交所三大法人」的動向。

為什麼期交所三大法人的資料對於期貨交易者很重要呢？

因為期貨交易較少有基本面可以做參考，所以籌碼面的分析就相對重要許多。

推薦閱讀：股票期貨交易時間為何？買賣時需注意這 2 大重點

重點一、什麼是期交所三大法人

三大法人主要為外資、投信及自營商，它們因為性質的不同，在期貨市場中交易的目的也會不同，為你分別介紹三大法人的特性。

推薦閱讀：三大法人期貨買賣超怎麼看？ 2 大特點教你辨識法人的期貨動向

重點二、三大法人資料價值

三大法人的期交所資料主要可以讓我們知道各個法人的交易狀況，還有它們的未平倉情形，從這些資料能夠推判出法人對於市場走向的預期。

例如三大法人今天都是大量的買超，我們可以預估法人對於今天的行情很有信心，對於後市的近況可能也樂觀看待，但法人的未平倉量如果是負值，我們可能就會推估說法人對於接下來的行情可能稍微悲觀。

重點三、籌碼資料使用限制

不了解法人的其他部位

雖然我們可以看到三大法人在期交所的未平倉等交易資料，但我們沒辦法知道法人其他到底還有什麼部位，例如股票現貨、選擇權等等，也許法人在期貨做多，但是在選擇權做空，導致參考價值受限。

無法判斷交易週期

除了沒辦法知道法人其他還有什麼樣的部位外，我們也比較難推斷法人的交易週期維為何，有些法人可能是短線交易，有些人可能是長線佈局，我們較難從一個靜態的資料中做出較完整的推斷。

推薦閱讀：什麼是股票主力進出？透過 3 大特點帶你尋找主力動向

結語：善用期交所三大法人數據，搭上法人順風車行情

因為期貨交易較沒有基本面的資料能夠參考研究，所以籌碼面會是一部份影響行情的因素，這些籌碼又以三大法人的數據最具有參考性。

如果投資人能夠從期交所三大法人的數據中，找到後續行情的蛛絲馬跡，都會是很有價值的資訊，但也要注意法人的交易週期跟整體部位有可能是跟你不同的，不能全依賴籌碼數據的分析。

相關新聞摘錄：

美國矽谷銀行（SVB）上周突然宣告倒閉，由美國聯邦存款保險公司（FDIC）接管，這是自2008年全球金融危機以來美國最大宗的銀行破產案，直接影響市場對於聯準會（Fed）未來升息路徑的預測，台股早盤一度下挫176點，隨後向上拉抬至平盤之上；台指期則小漲21點，暫報15,502點。

聯準會13日宣布新的銀行定期融資計劃，提供最高250億美元的緊急貸款支持，以避免SVB的擠兌風潮擴散。原先市場對於Fed3月加息2碼的討論如今已煙消雲散，更多對聯準會喊話暫停升息及降息的呼聲出現，據Fedwatch工具顯示，3月升息1碼的機率重回到九成以上水準，且終端利率預期也出現暴跌，終端利率可望停留在5～5.25％。

台股方面，大盤儘管受到國際利空干擾，在突破後再度拉回，但在內資持續作多下，指數下檔依舊有撐，本周台積電及大立光都將除息外，美國消費者物價指數（CPI）數據公布，多項不確定因素仍待發酵，法人預料大盤維持區間震盪機會偏高。

櫃買指數13日同樣下探低點後再度拉升，出現長下影線，底部有守，目前持續在月線附近進行多空攻防。櫃買指數期貨及富櫃200指數期貨13日早盤分別下跌1.85點、32點外，台灣永續期貨、台灣生技期貨也有32點、38點跌點，至於半導體30期貨與航運期貨則各自上漲16點、1.05點。

-出自 工商時報 SVB 風波蔓延 台指期暫時有撐

參考資料

• 期貨未平倉意思為何？台指期未平倉怎麼看？主力大戶動向看這邊
• 三大法人買賣超與台股期貨未平倉
•  《操盤手教你學會法人這樣賺台股》
• 三大法人是什麼意思？對股市漲跌有什麼影響？

很多人在操作期貨時都會用交易股票的思維去看待，甚至有些人會買了期貨就一直放著不管它，結果過了幾個禮拜回看，才發現「怎麼我的期貨交易部位都不見了」，原來是結算時被強迫平倉了。

所以當你想要用比較長的週期去交易期貨時，請務必要留意期貨轉倉相關的注意事項，這個是現股投資人常常會忽略的事情，因為他們在操作股票時，往往都沒有注意到「時間」這個維度的交易因素。

注意一、結算時間

期貨的交易的月份合約則是 3 個連續月的合約，再加上一個 6 月及 12 個月的合約，這就意味著每個合約結束時，期貨都要進行結算作業。

當接近合約的結算日期時，投資人就得要趕快規劃如何在好的價位來換倉，以降低期貨的轉倉成本，這對於期貨交易員的交易規劃事件非常重要的事情。

每個期貨的商品結算時間都稍有不同，以近月的台指期合約為例，就是在當月的第三個禮拜三，期貨交易所每個月都會公告各個期貨商品的結算時間，如果你的合約要放更長，就得要在結算前提前轉倉。

推薦閱讀：2022 全新指南：期貨結算好複雜？10 分鐘帶你掌握股票期貨結算方式！

注意二、轉倉成本

在期貨轉倉時有個很重要的注意事項，那就是你的轉倉成本，如果在很接近結算時轉倉，由於價格的分布比較沒有那麼廣，所以你可能就無法選到你理想的轉倉價格。

所以當你在持有期貨契約時，大概離結算日一週前，就得先開始考慮期貨要如何轉倉，這樣才能在比較長的價格週期與分布裡，找到你喜歡的轉倉價位，降低轉倉成本。

當你能夠優化你的轉倉成本，也就能夠降低投資期貨時的固定支出，就能為期貨交易賺取額外的獲利。

推薦閱讀：不知道期貨如何操作？透過這 3 個操作要點讓你快速上手期貨交易

注意三、考量標的價格與價差

通常期貨越接近結算時間的時候，就會有越來越多人有轉倉的需求，這時候的價格波動也會較過往劇烈，因為大家都要搶著換倉。

這時候就應該要考慮到近月跟遠月的價差狀態，有時候為了要轉倉，可能會造成兩個價差越拉越大，也可能造成轉倉成本的大幅增加，所以交易者在轉倉時，就得密切注意近、遠月是否有把價差拉大，增加成本。

近、遠月的價差其實是很多期貨交易者容易會忽略的細節，大家多半都會留意期貨跟現貨的價差，但是近、遠月的價差其實同是交易時要注意的其中一個因素，也會影響到未來的期貨價格與轉倉成本。

結語：運用交易特點，降低交易成本

轉倉是期貨交易的特點之一，雖然每個週期都需要看自己的倉位是否接近結算時間，是否該執行轉倉動作，但這也是定期讓你檢視手中合約是否具有價值的機會之一。

有許多的注意事項是在轉倉時需要留意的，當你多了解這些轉倉的訣竅跟細節後，就能夠多降低點交易成本，提升自身的期貨交易獲利！

推薦閱讀：83%散戶都沒搞懂的期貨交易4大特性？區分韭菜與否的關鍵！

相關新聞摘錄：

投信法人表示，近期原油市場波動觀察，短線上的利多因素受到原油供給面的短缺消息影響為主，如 OPEC + 的小幅減產決議、伊朗核協議的延宕及地緣政治風險的變等，都讓國際原油價格出現跌深止穩反彈跡象。

不過，若從基本面來觀察，受各國央行積極採取貨幣緊縮態度以壓制通膨，加上美國夏季用油旺季已到尾聲，西德州原油期貨轉倉價差也收斂至約 – 0.5 ％ ，代表著原油供需已有明顯趨緩，在基本面及消息面的兩面力道拉鋸下，短線仍須留意區間震盪。

-出自 旺德富 疫後 OPEC + 首減產 油價後市添變數

參考資料

• 康和期貨-股票期貨如何轉倉
• 元大期貨-最後結算日
• 期交所-結算交割說明

期貨的快速價格波動是多數投資人紛紛投入期貨市場的主要原因，但是大多投資人都只有看到大幅的價格波動，卻常忘記了期貨投資的風險，導致在期貨投資時，常常遇到大幅度的虧損，甚至嚴重到爆倉後的超額虧損。

然而高獲利往往會伴隨著高風險，但這並不意味著期貨就是個不好的商品，過往有太多人對期貨有不好的印象，認為投資期貨之後就會負債累累。

但事實上，那都是因為個人無法控管好風險所導致，並非期貨本身商品的問題。

所以要規避期貨風險首要的步驟，就是得先認清期貨的風險，搞懂交易規則就是交易前最重要的一步，但是投資人往往都會忘記，只想趕快把錢投入，賺取高額的獲利。

風險一、期貨槓桿高

很多人在第一次交易期貨時，往往會不習慣期貨的高槓桿，尤其是從股票轉交易期貨的投資人，股票現股最高的槓桿就是融資，也才只有 2.5 倍而已，但是期貨的槓桿又高達融資的幾倍以上。

以台股期貨來看，一口 111 年 1 月 14 日的大台保證金是 184000 ，以 18000 點計算，契約金額是 19.5 倍，股票期貨的保證金也僅需要收取 13.5% 的保證金，大約槓桿是 7 倍左右，都比融資高上不少。

由此可見，期貨的槓桿真的比現股多上許多，所以投資人在投資期貨之前的首要事項，就是去了解到底自己交易的商品有多少槓桿。

推薦閱讀：不懂期貨槓桿計算的這 3 個重點，小心讓你陷入超額虧損的危險

推薦閱讀：融資融券是什麼？弄懂 3 大重點，快速了解信用交易

風險二、交易時間

期貨的交易時間通常都是週一到周五的 8：45 – 13：45 ， 15：00 到隔天的 05：00 ，交易的月份合約則是三個連續月的合約，再加上一個六月及十二個月的合約。

較長的交易時間就容易會有比較多的價格波動，再加上期貨有履約時間的限制，不同於股票沒有結算時間的壓力，所以越接近期貨結算時，大家也都要趕著轉倉或是調整價格，價格波動的速度也會因此增加。

推薦閱讀：不知道期貨如何操作？透過這 3 個操作要點讓你快速上手期貨交易

風險三、價格波動大

不論是距離結算的時間近或是槓桿高，最後都會很容易反應在價格的波動上，這樣的價格波動通常都不是投資人習慣的。

股票帶給投資人一天的損益，一天如果有到 5 – 10% 就已經算非常多了，但對期貨來說，這樣的損益可能只是稀鬆平常，前提是自己要做好資金控管，否則當淨值回檔多時，可能會對投資資金造成很大的壓力。

推薦閱讀：不知道期貨風險指標是什麼？了解這 3 個期貨風險指標的重點，降低超額虧損風險

結語：交易前對商品風險的了解很重要

交易市場的贏家總是先考慮到風險，而輸家多半先考慮獲利，這樣的差別也造就了少數的贏家與多數的輸家，因為大部分的人都只想要在期貨市場賺取暴利。

期貨市場比現貨市場多了許多要考慮的變項，槓桿跟價格的波動速度常常會讓投資現股的投資人帶來不適應，履約的期限也常搞的投資人一頭霧水，所以了解期貨的風險後，就能比其他投資人多一點優勢。

相關新聞摘錄：

「期貨交易有哪些風險？」為幫助投資人能夠建立期貨及證券交易之風險控管觀念，期交所與證交所、櫃買中心共同推動投資人投資理財宣導活動，期交所偕同財經網紅製作的「期貨交易風險」宣導影片已上架於「投資理財金頭腦」網路宣導專區，歡迎投資人上網了解。

此外，期交所今年與證交所、櫃買中心偕手建置的「投資理財金頭腦」宣導網站，不僅全新升級網站內容，更以年輕族群最喜愛的圖像影音式網站呈現各項投資商品特性與風險知識，將艱澀難懂的金融知識轉化成輕鬆有趣的圖文影音內容，幫助年輕族群了解正確投資理財觀念。

-出自 台灣新生報 期貨交易風險宣導影片 上架

參考資料

• 兆豐期貨-風險預告
• 投資期貨不可怕 槓桿才可怕
• 元大期貨-風險規則說明

許多人在交易期貨的策略都是參考價格的技術線型還有一些指標，但是這些指標往往都會成為落後的資訊，有時候會發現利用指標交易的勝率，還比擲骰子還要低。

為什麼會有這樣的情況出現？

答案可能就藏在期貨的未平倉量之中，因為未平倉量代表市場上的交易人對於後市的預期，他們因為對於接下來的行情有些預判，所以才會把多單或空單留在市場之中，所以判讀未平倉量帶來的訊息就顯得格外地重要。

重點一、法人、大額交易人的未平倉量

期貨的未平倉量的確可以研判市場上的多空氣氛，當一方的未平倉量失衡的時候，行情可能就會產生一面倒的情勢。

而未平倉量之中，又以三大法人及大額交易人的未平倉量最為重要，因為這些交易人的交易量最大、資本最多，當他們留倉的部位越多，也就代表著他們對於特定市場走向有一定的預期。

1. 三大法人的未平倉量主要分成自營商、外資以及投信，其中以自營商跟外資佔台指期三大法人的未平倉量為重，所以我們在看三大法人未平倉量時，我們會先以外資跟自營商的未平倉量為基準。

2. 接著，再看到市場上的大額交易人未平倉資訊，這些大額交易人可能是有一定資金的大戶或是中實戶，他們累積的資金會非常可觀，也會對行情造成一定的影響。

而這些未平倉的資訊都可以在期交所或是部分期貨商提供的資訊裡看到，交易者可以多加利用。

推薦閱讀：三大法人有哪些？ 2 個重點帶你了解關於三大法人的交易資訊！

推薦閱讀：三大法人買賣超是什麼？了解 3 個三大法人買賣超交易要點，讓你跟著主力獲利！

重點二、根據未平倉量建立交易策略

當我們找到了這些未平倉量後，接下來要如何透過期貨的未平倉量來建立交易策略呢？

首先，我們要先看留倉的金額是正數還是負數，當整體留倉的口數、金額是正的時候，表示三大法人或大額交易人對於後續的行情偏空看待，反之，如果留倉的是負數，則對行情是偏空看待。

我們還可以透過看每日未平倉量的變化量，來跟行情做一個對照，如果某天行情大漲，這些大額資金的多方未平倉量大幅增加的話，那就可以視為行情有較高延續大漲的機率，因為這些籌碼都留在多方。

反觀，如果行情走跌，未平倉的變化量也開始出現負值，那就代表這些大戶漸漸地在佈局空單，想要在空方行情賺上一筆。

以上都是藉由未平倉量所建立的期貨交易策略，當然還需要搭配其他的交易參數（例如：價差、價格）等做綜合的判斷。

結語：綜合參考多方資訊來穩定自己的獲利機會

如果想要在期貨市場上獲利，單靠某種特定的指標是絕對沒辦法達成目的，一定要多方擷取不同的資訊，未平倉量是法人跟多數交易人交易後的足跡，所以跟著這個未平倉量去尋找，多少可以嗅到後續的走向。

雖然這是一個好的籌碼分析方法，但還是得搭配價差或是現貨價格去做參考，這個技巧也不一定百分之百會奏效，所以在研判走勢上，還是得要做好資金控管，避免籌碼分析失靈時，帶來的績效回檔風險。

推薦閱讀：不懂期貨策略害交易像無頭蒼蠅？ 4 分鐘教你不同的期貨策略變化！

相關新聞摘錄：

從籌碼面來看，昨日（8/31）三大法人同步買超，其中，外資買超 27.34 億元，終結連 2 賣；投信買超 2.67 億元，連續 49 個交易日買超；自營商也由賣轉買，買超 20.43 億元。在期貨市場方面，外資小幅加碼台指期多單，未平倉淨多單來到 1.3 萬多口；自營商與外資反向操作，加碼台指期空單一千多口，未平倉淨空單來到將近三千口。在選擇權市場方面，外資留倉淨空單 3946 口，自營商留倉淨空單 3884 口。從前述籌碼來看，法人並未偏空，因此對行情不宜看太空。而目前週選擇權買權最大未平倉契約落在 15400 ，代表市場認為短壓在 15400 點。

-出自 財訊快報 台股收復萬五大關，留意美國重要經濟數據

參考資料

• 財經M平方-台灣三大法人期貨未平倉走勢圖
• 臺灣期貨交易所股份有限公司 -期貨大額交易人未沖銷部位結構表
• 臺灣期貨交易所股份有限公司-三大法人期貨契約交易資訊

在這多變的市場中，僅認識現股交易已遠遠無法應付交易的複雜性及多元性，當你能多認識期貨這個交易商品，就能在市場上多一份的交易彈性，少一些擔心，就讓我們帶你認識期貨是什麼以及期貨有哪些交易特性吧！

突如其來的疫情似乎打亂了近幾年延續的大多頭行情，這也讓長期持有股票的股民們開始擔心又要經歷價格回檔的煎熬，這對手上已經有多頭部位獲利的投資人來說，勢必是件非常令人難熬的事情。

但有一部分的投資人卻不會擔心手上多頭持股，這部分的投資人就是也會操作期貨的投資人，因為期貨做空也便利的特性，持有多頭部位的投資人只要用空方的期貨，把自己的下檔風險鎖住，就能夠安心抱股。

期貨除了可以有靈活操作的彈性外，快速的價格波動也是吸引投資人進入市場的主因之一，股票跑了很久的價格，期貨可能一兩天就達到相同的損益波動，這讓想要快速交易的投資人，充滿了交易機會。

特性一、多、空方向都可以操作

跟股票融券做空較困難不同的是，期貨多空操作都非常靈活，做空並沒有比做多有較大的限制，所以投資人如果要用指數期貨或是股票期貨來避險，都可以很方便地操作。

這在盤整或是空頭趨勢時，對於持有多單的交易者來說，是件很方便的事情，因為持有股票多單的交易者，最擔心的就是當空頭來襲時，要遭遇持股的煎熬，有時短則幾個月，長則一年，並不容易熬過。

了解期貨交易後，就能用更便利的方式來交易空單，不用一直擔心空頭的到來。

推薦閱讀：融資融券是什麼？弄懂 3 大重點，快速了解信用交易

特性二、保證金交易

期貨跟現貨的差異就是保證金交易，所以能夠用比較大的槓桿去交易商品，以股票現股跟股票期貨的差異來說，股票最多只能用 2.5 倍的融資槓桿，而股票期貨可以高達 7 倍左右。

因為是保證金交易，入金多少才能夠做多少交易，也不會遇到違約交割的風險，但是要注意行情如果偏離預期太遠，就會遇到追繳的風險，所以這也是保證金交易的一個特點。

所以投資人在交易期貨時，必須得常常注意自己保證金裡面是否有存放足夠的金額，避免在價格波動太大的狀況下，被期貨商強制平倉。

推薦閱讀：為什麼會遇到期貨保證金追繳？期貨交易前你必須留意的 3 個注意事項

特性三、持有時間限制

結算的時間是期貨交易的一個特點，當你持有現股的時候，你如果想要賣出才賣出，但是持有期貨的話，在結算日，就算你還沒交易，他也會把你強制平倉。

這樣的持有時間限制是期貨交易的特點，所以必須在交易時考慮到持有與買入的時間，避免讓時間這因素過度地影響到自己的交易策略。

推薦閱讀：【期貨下單教學】在交易期貨前，必須先了解期貨下單的這 4 個重點

結語：多元化自己的交易策略，增加投資彈性

多認識期貨交易對投資人來說絕對是個優勢，就算你不投資期貨，現貨的價格也常常會受到期貨價格的影響，所以當你認識期貨價格的運作後，你就能夠對現貨的走勢有更進步的認識。

市場不可能永遠走多頭，所以我們必須有更靈活的交易策略，學習期貨交易就是增加我們在投資的彈性，當了解期貨交易後，你才會發現原來交易的策略可以這麼多元。

參考資料

• 元大期貨-期貨基本認識
• 臺灣期貨交易所股份有限公司 -期貨交易流程
• YAHOO股市-期貨走勢圖

大家應該都對於期貨交易所感到陌生，甚至對於期貨商的了解還會比期貨交易所多，到底期貨交易所的用途是什麼呢？

其實期貨交易所就是一個平台，一個提供各個期貨交易的平台，大家應該有看過一個很經典的投資新聞畫面，就是美國的證券交易所很多交易員會拿著電腦，看著一大堆螢幕在那邊做交易。

其實期貨交易所也是一樣，只是因為我們現在都是採用電子交易，所以大家對於一個交易平台、場所的認知會比較薄弱。

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功能一、負責結算業務

期貨交易的月份合約則是 3 個連續月的合約，再加上一個 6 月及 12 個月的合約，這就意味著每個合約結束時，期貨都要進行結算作業。

當合約的結算日期時一到，期貨交易所就要負責結算該合約，讓所有的交易者可以在合約結束時，統一結算買賣。

期貨交易所也會定期公告合約結算的日期與結算的價格，讓交易者可以了解合約結束的時間，與過往結算的價格。

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功能二、訂定期貨交易規範

在過往期貨交易所的法規還未很完備時，地下期貨常常橫行於市場各個不為人知的角落，當這些地下期貨以違法的方式去幫助投資人交易時，投資人雖然可以享有特別的交易環境，但其實這是很沒有保障的。

研擬期貨的交易規範就是期貨交易所一個很重要的功能，當制定好期貨交易的準則時，投資人就能夠有所依據的去交易期貨，遇到不合理的期貨事件發生時，也才找的到法源依據去爭取自己的權利。

所以投資人切記不要投入非法的期貨交易管道，因為很容易會在大額虧損時求助無門，也沒有辦法透過法律的途徑來取回自己應有的權益，所以應該要找尋有保障、法規的交易單位來執行交易。

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功能三、制定價格保證金

價格保證金的制定也是期貨交易所一個很重要的功能，因為制定保證金這件事，等同於幫所有的期貨交易者制定商品的基本槓桿。

當市場波動太大時，期貨交易所往往為了怕投資人過度參與市場，產生超額損失，所以會調高期貨的保證金，以降低投資人的交易槓桿。

有時候遇到一些重要的事件（美國大選、經濟危機），或是長假時（過年），交易所也會擔心價格大幅波動，而調高保證金，主動地幫投資人降低交易槓桿，減少因為較高的價格波動而爆倉的虧損發生。

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結語：拓寬資訊管道，以利交易

藉由認識期貨交易所的功能，其實交易者也能對於期貨商品有更多的認識，其實期貨交易所就是一個讓你可以正常交易的管理單位。

有許多可靠的交易資訊（法人籌碼、結算時間、歷史價格）都能在期貨交易所的網站中找尋，當你多了一個資訊管道，你在交易上就能有多一層的交易優勢。

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相關新聞摘錄：

為幫投資人了解股票及期貨投資理財知識與風險，期交所、證交所及櫃買中心為推廣金融教育目標，於今年 4 月委託證基會建置「投資理財金頭腦」專屬宣導網站（網址：https://irisk.sfi.org.tw），包含「股市夯報」及「期貨熱點」兩大主軸，以宣導短片、漫畫及專家撰文等多元活潑的內容，幫助投資人以輕鬆的方式瞭解期貨知識。

期交所提醒投資人，由於市場熱絡，投資詐騙越來越猖獗，交易前務必衡量自身能力並注意風險，切勿輕信市場謠言或不實資訊，如遇可疑的訊息應即時撥打 165 反詐騙專線查證，審慎確認交易內容基於可信的資訊，才能維護自身權益及保障財產安全。

-出自 自由財經 防投資詐騙 期交所建置宣導網站

參考資料

• 期交所 將推兩股價指數商品
• 春節休市 期交所擬調高受益憑證股票類契約保證金
• 期交所-各部門業務介紹

近年來 ETF 投資非常的火熱，在前幾年的大多頭行情裡，多數的 ETF 都有不錯的報酬，但這樣的價格成長動力遇到疫情後就開始緩減，讓投資人開始想找尋其他替代的標的來投資。

想找個別表現突出的產業，但又很擔心會選錯股，造成反效果，這樣進退兩難的窘境讓投資人空有滿手資金，卻苦無投資標的。

如果你陷入這樣兩難的選擇之中，可以試著了解指數期貨這個商品，因為指數期貨追蹤的標的跟 ETF 類似，都主要是鎖定指數投資，也不用煩惱選股的問題，是個較靈活的交易商品。

推薦閱讀：不知道 ETF 配息吸引人的點在哪？帶你快速剖析高股息ETF的 2 特點

優勢一、交易成本較股票低

以股票跟台指期貨的交易成本比較，買進股票要負擔券商 0.1425% 的手續費加上千分之三的交易稅；而買進一口台指期貨，交易稅僅需要期貨契的十萬分之二，再加上一口約 20 元的券商手續費，成本的差距有數十倍之多。

這樣的成本優勢對於想要較高頻率交易的投資人來說是一大利多，因為交易成本的大幅下降，可以有效地降低固定的投資支出，明顯地提升自己的交易獲利。

推薦閱讀：了解期貨手續費 2 特點，助你在期貨暴賺有方法！

優勢二、不用選股，規避選股風險

許多人投資股票時會煩惱選股，但是你投資指數期貨就沒有這個困擾，不論你投資的是台股指數期貨、美股小道瓊指數期貨，你都只需要了解市場經濟，而不用承擔個股風險，讓你可以更專注在單一市場行情的研判。

這樣的優勢對於沒有時間專研個股的投資人是一大福音，因為我們往往會沒有足夠的能力去解讀財務報表、產業上下游的關係等等，這些財務分析都會是造成我們選股的門檻，但投資指數期貨就不會有這個問題。

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優勢三、價格波動快、槓桿高

當你去看指數期貨的走勢，你會發現指數期貨的價格波動速度快，而且幅度也高，個股多半的走勢都會幾天大漲，然後就休息好幾個月，如果你錯過那些大漲的時機，你就要等好幾個月才能再參與行情，但交易指數期貨就不用。

此外，指數期貨的槓桿較高，你可以用比較少的資金去做投資，在資金的運用上就有比較靈活的彈性，不用像股票等部分現貨商品需要把資金卡在投資上。

但因為槓桿高、價格波動大且快，所以指數期貨特別需要注意風險，不然很容易就會被快速跳動的價格掃到超額虧損。

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結語：留意交易槓桿，注意波動風險

如果你還在煩惱 ETF 的價格速度跳動太慢，可以嘗試把一部分的資金分到指數期貨當中，這樣就可以參與到較大的指數價格波動，也不用讓資金停泊太久。

唯一要注意的就是指數期貨的槓桿高，導致一不小心就可能會有大幅的虧損，所以做好資金管理與風險規劃是交易指數期貨的首要課題。

相關新聞摘錄：

美股自 6 月以來，一路呈現盤堅向上的反彈走勢，遇到系統性風險沉澱之後即有買盤承接。由指數走勢觀察，近兩個月已有逐漸脫離升息陰影，重回基本面的跡象。

在那斯達克、費半指數站回季線，而台股卻受到地緣政治因素，一度摜殺到所有均線之下，台股與美股之間，存在著價差乖離過大的交易機會，也就是說，台股具備補漲的想像空間。

-出自 工商時報 股價指數期貨贏家專欄－美股站穩季線 台股補漲可期

參考資料

• 掌握台指期順勢當沖方向感 看懂「兩條線」每天向股市領薪水
• 她靠台指期逆轉勝 從賠100萬元到本金翻5倍
• 台指期貨走勢圖

還在煩惱上班的時候沒有時間看盤嗎？或是想要交易台灣以外國家的指數期貨嗎？

如果你有上述的困擾，你可以嘗試了解小道瓊期貨，因為小道瓊期貨就是在盤後下午三點後可以交易，而且交易的內容就是美國道瓊工業指數衍生出來的期貨商品。

道瓊指數裡面包含常聽到的 Intel 、蘋果、可口可樂這些公司，如果你想要投資臺灣以外比較高市值的指數期貨，小道瓊期貨會是不錯的選擇之一。

推薦閱讀：小道瓊是什麼？5分鐘掌握優缺點以及台灣小道瓊開盤時間！

重點一、如何交易小道瓊期貨

交易小道瓊期貨主要有兩種方式：

1. 透過臺灣券商複委託

在臺灣的券商複委託交易小道瓊的優點是介面全中文化，且如果你有遇到交易方面相關的問題，你可以很快的找到人諮詢；但缺點就是透過複委託的手續費會比較高。

2. 藉由國外的券商戶頭交易

在國外的券商戶頭開戶的優點就是可以享有較低廉的手續費，但是申請的過程會比較繁瑣，再加上如果你在交易遇到問題或是糾紛時，較難及時或有效的獲得處理。

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重點二、交易基本知識

1. 損益計算

小道瓊在是用美金交易，小道瓊跳動一點的價值是 5 塊美金(約等於台幣 140 元)，所以當你在 36000 點買進， 36100 賣出時，在不包含手續費的情況下，你就賺了 100 美金（約等於台幣 2800 元）。

2. 交易時間

小道瓊交易時間從臺灣凌晨 6 點到隔天的凌晨 5 點，波動比較大的時候通常是在臺灣晚上的 9 點到隔天凌晨 5 點，因為交易波動大的時間在晚上，所以很適合下班後想要交易的族群。

3. 保證金

小道瓊期貨的保證金需要 9900 元台幣（將近需要台幣 28 萬），這對於一般投資人來說可能會比較有負擔，如果你的資金不夠，你也可以考慮交易台指期貨。

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重點三、交易風險

小道瓊的交易時間很長，對於無法長時間盯盤的人，務必要設定好停損點，因為可能在你沒看盤時發生比較大的波動，例如疫情剛開始期間，美國就多次發生熔斷機制，造成價格大幅的波動。

多數券商都有提供智慧單、觸價停損的服務，所以在沒看盤時也可以把停損點掛好，不然美股的波動會比台指大上許多，因為交易的人數多，行情在走的速度也會很快。

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結語：跟上全球化趨勢，勿侷限自身的交易

全球化的時代很早就來臨，而交易也得跟上全球的腳步，了解國際情勢。

如果我們只會交易臺灣的商品，其實對交易者來說是件有點可惜的事情。

美股有來自全世界的交易人，所以行情的波動與速度都比多數的商品快，成交量也高，再加上波動集中在夜盤，特別適合下班後想要看盤交易的投資人，只要注意好風險與資金管理，相信小道瓊期貨會很適合這樣的投資者。

相關新聞摘錄：

有位網友指出， 2 年前誤入「期」途，發現期貨商品後以為找到新大陸，從小台一路玩到日經、 A50 、印指、小道瓊、糧食原物料期貨，一開始賺到錢以為自己是期神，立刻幫女友訂新手機換電腦，沒想到某一天晚上白金期貨大漲 20% ，搞到自己被斷頭出場，最後還要跟女朋友借錢補虧損，所以投資控制槓桿與紀律還是最為重要。

-出自 東森財經 俄烏戰爭股市狂瀉 他 1 週賠光多年獲利：每到 9 點就害怕

參考資料

• 康和期貨-小道瓊是什麼
• 元大期貨-小道瓊期貨投資入門
• 玩股網-小道瓊期貨行情