阿拉伯銀行不能發放、收取利息，那他們是如何利用價值投資的形式，借貸給有資金需求的中小企業？一般投資人又要如何發現股價低估的股票，透過價值投資而獲利？
本篇文章將會介紹阿拉伯銀行不發放利息的原因，以及他們是透過怎麼樣的替代方式來營運，並且與客戶互利共生，達到雙贏！
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阿拉伯銀行的營運方式
真主不允許不勞而獲
第一次與阿拉伯的朋友聊天，聊到關於存款利息時，人們都會感到驚訝：在阿拉伯，存款是不能發放利息的！
原來在古蘭經中就有寫道，真主不允許任何形式的不勞而獲，而存款的利息自然也屬於不勞而獲的一種。因此，不止存款不能發放利息，甚至銀行借貸也不能收受利息！
而阿拉伯人的生活型態也相當隨興，他們認為錢乃身外之物，並且工作時間也有法律規定，每周上班四天半，每天只需上班五小時！這對天天疲於奔命的社畜、主管、大老闆來說，肯定是難以想像的情境。
因此他們總是知足常樂、活在充滿互信的社會，用咖啡與水菸等消遣填滿台灣人上班、加班的時間。他們有虔誠的信仰，足以餬口的收入，與快樂、充實的每一天。
銀行貸款的變通方法
既然銀行貸款不能收取利息，無利息的貸款豈不是多多益善嗎？當然，規則雖然是規則，但總也有變通的方式。
在借貸之初，銀行便可以先收取 1~4% 不等的手續費，權當利息。或者視乎借貸的標的而定，阿拉伯銀行都會有不同的應對方式。
比如，如果顧客是希望借貸之後用於採購物品，銀行便會選擇先由銀行方用原價買入並借給顧客使用，而到了顧客還款的時候，再由顧客以較高的價格向銀行將物品買回。這其中的價差，就可以視為是這一筆借款的手續費了。
而若是顧客借款是希望能投資在自己的事業上，銀行則可能選擇直接以入股的方式，資助這間公司；甚至直接以合作夥伴的形式，一起參與到顧客事業的經營當中。
這講求的也是人與人之間的互信，以及銀行看顧客事業的眼光。他們選擇用價值投資的方式，找出股價低估的企業，與客戶結成商業合作的夥伴，一起共同打拼、成長，造就中小型企業的榮光。
價值投資的力量：不用技術分析，而是共同運營
找出股價低估的股票
投資人在決定投資標的時，也可以參照伊斯蘭銀行的做法。
首先，投資人應該明白的是，股市本來就是一個零和遊戲。虧錢的人多、賺錢的人少，而交易，原本就是有買才有賣。當一個投資人認為股價即將下跌，選擇賣出時，一定是有另一個認為股價還有上漲空間的投資人選擇了買入，這筆買賣才能成交。
同樣的，當股價崩跌，投資人忙著賣出停損的時候，也是有另一批投資人認為價格會回升，因而出手買入。因此，投資人應該思考的是，為何自己認為應該賣出的時候，會有另一批人會選擇買入？他們進場的理由是甚麼？
投資人應該要做的事情就是，找到那些處在股價低估情形的股票，然後果斷買入，唯有抱持著與大多數人不同的思維，才能在股市中獲勝。
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價值投資、長期持有，才是致勝關鍵
這也是價值投資的關鍵所在：不單單是靠著技術分析去判斷股價的高低與漲跌，而是回到更基礎的出發點去思考，這間公司的價值來自哪裡？
因為唯有公司有相應的價值，才撐得住對應的股價。若是公司的價值到位了，但卻處在股價低估的狀況，那麼股價的上揚只不過是時間問題。但反過來說，若是只靠一時的消息面，或市場情緒的帶動炒高的股價，在風頭過後，也只會贏來慘跌的命運。
因此，在買進一間公司的股票之前，先好好的研究分析：這間公司的業務內容是甚麼？組織結構如何？營運的狀況怎麼樣？上一季的財報分析呢？高層的管理人員有誰？
或是換個角度，從民間的角度去觀察：這間公司的形象做得如何？民眾喜歡他們的產品嗎？願意掏錢購買嗎？這個產業、產品，有發展性，有持續的競爭力嗎？
一間股價低估的公司，必定會在股價與價值之間有不相稱的對應關係。而唯有掌握了這些資訊，才能真正估計一間公司潛在的價值，找出股價低估的標的並買進，做到真正的價值投資。
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謝金河：價值投資將取代成長投資
從美股幾個指數來看，生技類股最早反轉，這也反應了疫情帶給生技新藥產業蓬勃發展機會，但極度奔馳的生技股到了收斂階段；另一個是Nasdaq這次跌幅遠大於道瓊指數，這也與美國大型科技股的回跌有密切關係，當中與息率太低多少有些關聯！
市值最大的七家美國Ａ咖企業，這次蘋果從一八二．九四美元，市值一度突破三兆美元，如今回跌到一六九．四美元，息率只有○．五一％。美國前七大市值企業只有Apple、微軟、Nvidia有息可配，息率最高的是微軟，但也只有○．八二％，股價漲到三四九．六七美元，一度超越蘋果，但後來又被追過，這次回跌到三○一．七美元，跌幅不輕。市值第三的Google最高漲到三○三七美元，市值也一度逾二兆美元，這次也跌到二七一二．二三美元；Amazon去年以來一直很弱勢；而大漲的Nvidia，目前殖利率只有○．○六％，有等於沒有，台積電ＡＤＲ至少還有一．四％，這個息率過低對股價產生的壓迫力，在Fed啟動升息機制下，會出現很大後座力。
－摘自聯合新聞網
5年價值投資，勝過18年短線瞎忙！他43歲中年危機後一個轉念，靠「配速持股」5年後提早退休
為了找出這 18 年來的投資到底問題在哪，我開始大量閱讀國內外投資大師的經典書籍，包括巴菲特、波克夏（Berkshire Hathaway）副董事長查理．蒙格（Charles Munger）、全球第四大共同基金公司富達投資（Fidelity Investments）副主席彼得．林區（Peter Lynch）、成長股價值投資之父菲利普．費雪（Philip A. Fisher）、德國股神安德烈．科斯托蘭尼（André Kostolany）、美國全球資產管理公司橡樹資本管理（Oaktree Capital Management）創始人霍華．馬克斯（Howard Marks）等國外大師，還有國內投資達人林茂昌老師、華倫老師、陳重銘老師等，從中學習到寶貴的投資觀念。
於是從 2015 年開始，我的投資目標只鎖定台股的價值型股票，從上述投資大師的觀念選股，並且頻繁新增與剔除個股，其中也有不少標的是買進後即一直持有到現在，像是鮮活果汁-KY（1256）、德麥（1264）、中華食（4205）、日友（8341）、崑鼎（6803）、可寧衛（8422）、統一超（2912）、全家（5903）、大地-KY（8437）、中保科（9917）、敦陽科（2480）、台積電（2330），在尋尋覓覓的過程中，慢慢建立起自己的投資組合及投資哲學。
－摘自今周刊
