本文將與你分享關於累積報酬率更多的內容，都會再後續的內文中提及，也會特別提到年化報酬率、平均報酬率等評估績效的方式，讓你能更有效地評估自己的投資績效。
你知道要怎麼評估自己投資的績效嗎？
大部分的投資人評估績效的方式其實都是用「累積報酬率」，但對於累積報酬率的要點其實不太了解，包括它的優點、缺點等等。
但了解績效評估方式對投資者來說，是件重要的事情，因為績效的好壞會決定你的交易計畫、投資方向等等，所以你應該要多了解累積報酬率的內容，並知道它與其他評估績效方式的差異。
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要點一、什麼是累積報酬率
累積報酬率是我們最常聽到的一種報酬率計算方式之一，這個計算方法只要把你的期末價格（資金）與期初價格（資金）的差額，除以期初的價格（資金），就可以得到一個報酬率的值。
舉例來說，你在 5 年前買入了一檔股票 100 元，然後 5 年後這檔股票來到了 150 元，它的累積報酬率就是 150－100 （期末價格－期初價格）＝ 50 ，再除以 100 （期初價格），就會等於 0.5 （ 50% ），這就是你這段時間的累積報酬率。
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要點二、用累積報酬率評估績效的優缺點
| 優點 | 以累積報酬率來計算報酬是一件十分直觀的事情，你只要把最後的資產減掉初始的本金，就可以算出你這段時間的報酬率是多少，不用太在乎週期、方式及複利效果。 |
| 缺點 | 太過於簡單，導致沒有辦法從報酬率裡去評估投資的過程是否是有效率的，以年化報酬率跟平均報酬率來看，都有把時間對於投資的因素考慮進去，而累積報酬率只有考慮到總投資報酬率。 |
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要點三、其他評估績效的方式
年化報酬率
年化報酬率數學上的名稱是「幾何平均報酬率」，年化報酬率彌補算術平均數沒有把「複利」納入報酬率計算的缺點，這個報酬率的計算方式是要把本利和做年份的次方根計算後再減掉本金 100% 。
如果投資股票 4 年賺到 60 %的累積報酬率 ，我們就可以把這個累積報酬加上本金，做次方根的計算，160% （本利和）做 4 的次方根計算後再－100 % ，計算出來的值約等於 112.5 %－100%＝12.5 % ，這就是它的年化報酬率。
所以如果我們把複利再投入的情況算進去的話，年化報酬率往往會小於平均報酬率，所以投資人在計算報酬率的時候務必要注意，大多數金融機構在評估投資績效時，也會以年化報酬率為主要的評估考量。
平均報酬率
平均報酬率就有彌補累積報酬率沒有時間因素考慮進去的缺點，平均報酬率是把累積報酬率，除以你持有的年份，算出來的報酬率就會是你的平均報酬率。
以年化報酬率的例子來看，把 60% 除以持有的時間 4 年，就等於 15 % ，這就是你在這 4 年持有的平均報酬率，但是平均報酬率省略複利這個重要因素，平均報酬率是種「單利」的計算方式。
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結語：別只看累積報酬率來論定績效，需要再細究其它影響報酬率的因素
如果投資的報酬率只用累積報酬率來論斷的話，很容易會出現績效檢討的盲點，因為沒有把投資的時間因素考量進去。
時間成本也是投資裡面非常重要的成本之一，透過平均報酬率或年化報酬率來檢討，會對於投資效益有更深的探究。
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相關新聞摘錄：
（1）
今年全球市場震盪起伏，投資應該放眼長期表現，根據統計，全球可轉換債券近十年的累積報酬率超越債券及多數主要股票資產。可轉換債券雖然是債券，卻具有轉換身分成股票的權利，具有進可攻、退可守的優勢。
野村投信身為台灣投信中率先推出直接投資股債資產的多重資產型基金先驅，今年再度推陳出新，將全球可轉換債券納入資產組合，推出聚焦在全球可轉換債券的多重資產基金「野村策略轉機多重資產基金」，將於6月7日開始募集，保管銀行為永豐銀行。
野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，投資人或許聽過可轉換債券，但可能不清楚它的投資魅力。根據統計，近十年全球可轉換債券累積報酬率為113.5％，同期間全球非投資等級債券漲幅僅有45.7％，而其他債券資產漲幅更不到三成；可轉換債券不僅遙遙領先其他債券資產，與股市相比也是毫不遜色，MSCI世界指數同期間漲幅為94.6％，而新興市場股票指數則是小幅下跌4.3％。
隨著美國升息已到尾聲，目前市場普遍預期美國聯準會（Fed）將停止升息，經驗顯示，當Fed停止升息甚至開始降息，對利率敏感度高的債券資產普遍均有不錯的表現。張繼文指出，以前次2018～2019年Fed升息期間來說，當Fed停止升息後，債市迎來強勁上漲表現，其中全球可轉換債券在停止升息一年後漲幅高達17.45％，領先其他類型債券。而自2019年7月起，Fed因中美貿易戰與新冠疫情等因素開始降息，可轉換債券發揮其隨漲抗跌特性，在降息一年後上漲16.75％，甚至超越全球股票漲幅。
以多重資產基金的方式投資全球可轉換債券，不僅能夠掌握可轉換債券的成長潛力，當市場評價過高時，還能調整部位至其他防禦型資產，充分發揮靈活應變的能力。
此外，一般的可轉換債券基金在其投資標的轉換為股票後，就必須出清其部位，無法繼續持有，但多重資產基金可以繼續參與由債轉股後的投資動能，更能完整掌握投資標的之成長潛力。
－出自 YAHOO 新聞 近 10 年總報酬翻倍 可轉換債券長期表現佳
台灣ETF規模已逾2.7兆，超過600萬的受益人數讓ETF儼然成為全民投資商品。因成本低、高股息吸引投資人埋單，除了追求穩定配息的投資人外，年輕人與小額資金也持續湧入ETF。
復華投信於4/26掛牌「復華美國標普500成長ETF基金」(00924)主要投資超過200檔美國大型成長股。美股是目前全球相對具成長機會的市場，隨著企業盈餘成長放緩，投資高獲利能力與具有強勁再投資能力的成長型股才能有長期好績效。復華S&P 500成長ETF經理人吳允翔強調，觀察過去15年S&P 500成長指數表現，從未連兩年負報酬，在好公司因市場風險趨避升溫，股價受獲利了結賣壓衝擊時逢低買進，入手的價格低，更容易抱得住，且未來向上空間也大。
以定時定額入手美股投資門檻低，並可享有賺取波動財的機會，是簡單也好執行的投資法，並且能解決小資族錢不多、不容易掌握市場趨勢的困擾。當投資人想要掌握成長趨勢，選好商品只要持之以恆的投入，就能賺到市場合理的報酬。以S&P500 成長指數為例，短、中、長期定時定額投資績效完勝台灣加權指數以及台灣高股息指數。10年累積報酬率竟高達85.24%，長期績效表現優異，甫開放即吸引投資人關注。
美國經濟面分析，2023年美國成長股仍具相對優勢
專業分析師認為，這樣的走勢與美國目前經濟基本面穩定改善有密切關係。首先，聯準會的升息周期已接近尾聲，預計成長股將有好的表現。根據最新數據顯示，3月通膨指標CPI達到5.0% ，9個月連續下滑，通膨壓力已見頂。
但在勞動市場方面，3月的就業數據顯示失業率維持在3.5%低點，與去年皆維持3.4%至3.7%之間相比，可看出勞動市場仍非常健全，這有助於提振消費者信心，並推動內需增長，為成長股提供良好的市場環境。
近期，美國地區性銀行承受存款流失壓力，但在整體銀行體系的健全與韌性仍在風險可控範圍。過去幾年，透過金融監管改革，美國銀行業不斷加強資本充足率與風險管理能力，這有助於化解中小銀行壓力，並為成長股帶來更多投資的機會。
透過上述分析可發現，2023年的美國成長股仍具相對優勢，在經濟基本面持續改善的情況下，投資者可選擇具有成長潛力的企業，實現長期穩健的資金成長。
－出自 旺得富 新國民投資！望眼美股追成長，定時定額十年滾出 85 ％
參考資料
