若你想知道哪些公司有競爭力，本文將與你分享毛利率與淨利率的 2 大特點，讓你快速發現潛力股。
大部分的投資者都曾嚮往價值投資，希望藉由基本面分析，抓出價值被低估的股票，能夠趁股價還在低檔時逢低布局，但最後都被困難的財報分析給打敗，放棄基本面分析。
但基本面分析中，有幾個指標可以快速掌握公司的競爭力與獲利能力，投資人可以藉此初步篩選出績優的股票，「毛利率」、「淨利率」就是基本面分析中的優良指標。
當你用「毛利率」、「淨利率」去篩選股票的時候，你很快就可以知道哪些公司的產品是有競爭力的，通常這類型的公司會比較具有成長性。
在後續的文章中，會更深入地探討「毛利率」、「淨利率」這兩項基本面分析的指標，讓你可以從公司「毛利率」、「淨利率」裡發現被低估的潛力股。
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特點一、什麼是毛利率與淨利率
毛利率與淨利率在財務報表裡的損益表中，是從事基本面、財報分析必須要留意的獲利指標。
「毛利率」用來觀察公司產品或服務本身成本變化， 當產品或服務成本（銷貨成本）增加，毛利率會下滑； 當產品或服務成本（銷貨成本）減少，毛利率會上升。
毛利率的計算公式： 毛利率＝毛利／營收。
「淨利率」是觀察扣除成本、費用、還有業外損益後，淨利占營收的比例，當淨利率越高，就代表公司實質賺錢的能力越強，相反地，如果淨利率越低，代表實質賺錢的能力越差。
淨利率的計算公式：淨利率＝稅後淨利／營收。
特點二、毛利率與淨利率選股注意事項
| 毛利率 | 當毛利率越高就代表企業的產品、利潤越高，企業有兢爭優勢，所以在選股時，毛利越高的公司越有成長性。 但是每個產業公司的營運和成本不盡相同， 所以毛利率走勢觀察比數據大小重要； 而毛利率的比較，應該要以同產業的不同公司作為比較基礎才有意義。 |
| 淨利率 | 每個產業公司的營運和成本不盡相同， 因此淨利率走勢觀察比數據大小重要； 而淨利率的比較，應以同產業作為基礎才有意義。 最後淨利包含業外損益部分，因此可能大於營收使得淨利率大於 1 0 0 %， 此時投資人應特別注意業外損益來源，或是以合併報表作為觀察。 |
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結語：觀察毛利率與淨利率變化，提前發現成長潛力股
雖然基本面分析需要一定的閱讀財報門檻，但透過較簡易的毛利率及淨利率指標，我們可以快速篩選出較具有競爭優勢與發展潛力的公司。
但我們也不能把公司的成長過度簡化歸因於毛利率及淨利率的因素，因為還有可能有總體經濟、政策面的影響，我們都得全盤納入考量。
還有一個很重要的重點，就是毛利率與淨利率的比較都以同產業內的比較為主，還需要觀察長周期內毛利率以及淨利率的穩定度，如果忽高忽低，也不會是一個具有穩定競爭力的公司。
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相關新聞摘錄：
（1）
手機產業持續低迷，手機晶片大廠高通展開一連串價格戰，美系外資出具最新報告指出，高通晶片價格戰已進一步延伸至高階晶片市場，對國內晶片大廠聯發科（2454）毛利率與市佔率帶來新的壓力。
美系外資指出，高通最新發表的高階手機晶片Snapdragon 7+ Gen 2，鎖定高階手機市場，價格極具競爭力，直接對上聯發科天璣8200系列，近期聯發科在台積電（2330）的投片可能會開始砍單，包括4奈米的系統單晶片（SoC）、12奈米的RF射頻晶片與8吋的電源管理IC（PMIC）；同時高通在Snapdragon 600主流系列也展開積極的訂價策略，聯發科可能需要增加費用藉此留住客戶，預期聯發科第2季資本支出將增加。
美系外資指出，根據產業供應鏈調查，中國Android手機市場需求依然疲弱，今年以來中國手機需求年減5-10%，去年第2季碰上中國封城，市場預期在對比低基期之下，第2季中國市場手機出貨可望年增15%，但根據目前拉貨情況來看，第2季中國手機銷售恐僅和去年同期持平，遠不如市場預期。
（2）
連鎖藥局龍頭大樹(6469)2022年在疫情推波助瀾下，稅前淨利率衝上6.1%的史上最高，稅後淨利成長七成，EPS衝上7.85元。發言人盧山峰表示，今年規劃新展店60家以社區小型店，其營收約是商圈大型店的七成，但毛利率較好，但先前疫情額外貢獻會修正，毛利率會回到往年、穩健成長表現。海外方面，中國合作夥伴還在洽談中，可能非單一合作對象，東南亞市場將先在大馬設子公司評估發展。 大樹今日出席櫃買中心業績法說會，盧山峰表示，過去幾年在疫情拉動，防疫商品推波助瀾下，加快高毛利率品類營收占比提升，目前毛利率的排序由高至低為保健藥品>健康照護>婦嬰用品>處方藥品，保健藥品、健康照護的占比大幅提升，2022年占比分別為26.30%、19.14%。
高山峰指出，去年底總店數超標達299家，比計畫290家多9家，今年規劃展店60家，以社區小型店，其營收約是商圈大型店的七成，但毛利率較好，有助毛利率的提升。不過，先前防疫帶來的業績，有些會出現修正，有些則會保留，如過去不曾上門消費者留下挹注新動力，保健品需求也延續，但整體看來，毛利率回到較正常，穩健成長走勢。
