「次級市場」這個金融名詞聽起來有點陌生，但他其實就是初級市場發行後，有價證券買賣的交易市場，也就是我們習慣交易股票的市場。
我們常見的上市櫃股票其實就是在次級市場中交易，所以我們應該要多了解次級市場的特點，避免因為不熟悉，而錯過交易機會。
後續文章將會一一介紹次級市場的重點，讓你對於平時交易的市場有更多的認識！
次級市場重點一：次級市場是什麼
次級市場中又區分成集中市場與店頭市場：
集中市場：
集中市場是上市的股票在證券交易所交易的市場，在集中市場裡，交易的商品都是經過標準化的，並採集中公開競價的方式。
投資人在集中市場裡可以透過電腦自動撮合或人工撮合的方式來實施競價，台灣的證交所採電腦自動撮和的方式，而紐約的證券交易所則採人工撮合。
店頭市場：
店頭市場是提供上櫃股票交易的市場，這裡跟集中市場有個不一樣的交易方式，就是上櫃的股票可以透過證券商的營業櫃檯買賣。
買賣的方式可以採議價的方式實施交易，這樣的方式稱之為店頭交易，台灣的證券櫃檯買賣中心就是負責這樣的交易。
次級市場重點二：與初級市場的差異
初級市場跟次級市場在購買類型、銷售次數、價格等都有些明顯差異：
價格：
初級市場的價格是固定的，當承銷商制定首次出售的金額後就不會改變，讓交易者去購買，而次級市場的證券價格則會隨著市場每天做波動。
購買類型：
初級市場屬於直接購買，而次級市場屬於間接購買，在初級市場的交易投資人可以直接跟發行公司進行交易；而次級市場的投資人則需要透過證交所等實體機構來做交易。
銷售次數：
在初級市場的交易中證券只能夠被銷售一次，而次級市場的交易則是無限次，因為買賣方不同的緣故，造成兩個市場的交易次數不同，在初級市場是公司把證券賣給投資人，而次級市場的買賣則是投資人間買賣。
| 市場 | 初級市場 | 次級市場 |
| 意義 | 交易首次出售的有價證券 | 初級市場發行後的有價證券再次被交易的市場 |
| 別名 | 新發行市場 (New Issue Market) | 二級市場 (After Market) |
| 購買類型 | 直接 | 間接 |
| 是否直接提供資金給發行的企業 | 是 | 否 |
| 證券能被銷售次數 | 一次 | 無限次 |
| 買方與賣方 | 買賣為發行公司與投資者之間買賣 | 買賣為投資者相互之間買賣 |
| 售出證券誰獲得該筆金額 | 公司 | 投資者 |
| 中間商 | 承銷商(Underwriters) | 證券經紀商(Brokers) |
| 價格 | 固定價格 | 每天依市場供需波動 |
| 機構 | 無實體機構 | 有實體機構，如證交所 |
次級市場重點三：次級市場交易的優勢與劣勢
優勢：
在次級市場中，證券可以賣交易的次數是無限的，不像初級市場一次買賣後就無法再做價格的交易。此外，次級市場有實體機構能夠做監管，避免有不對等或是未經標準化的交易產生，能夠給投資人較多的保障。
劣勢：
而相較於次級市場間皆的買賣，初級市場可以直接向發行公司的承銷商買賣，通常這樣的買賣可以取得較低的價格，這是次級市場所沒有的機會。
結語：理解次級市場特性，把握交易機會
雖然次級市場中的交易不像初級市場有較低廉的價格可以購買，但是次級市場的流動性較高，可以選擇的交易標的也較多。
投資人先了解文章中所述的次級市場特點，把握住在次級市場不同的交易機會，選擇要在集中市場或是店頭市場中做交易，抓住符合自己的獲利契機。
參考資料
註解 1：初級市場 vs 次級市場是什麼？要怎麼交易 (股票、債券、ETF、基金)
註解 3：金融市場：全球的觀點（六版修訂版）
