什麼是期貨？
用一般通俗的話來說，期貨是一種未來要履行的合約，起源於早期農產品交易市場。
用實例來說會比較讓大家清楚，比方種小麥的農夫，經常擔心收割小麥時萬一遇到大豐收，價格會受到影響下跌。
相反收購小麥的麵包工廠，會擔心萬一日後小麥漲跌變化很大，對於經營成本將會影響很大。
基於雙方對於未來的恐懼心理，小麥農夫與麵包工場雙方約定好一個「契約」， 這個契約就是期貨，英文叫做 Futures， Future 是”未來”的意思，加一個 s 就是期貨。
這象徵著「未來交易的契約」。雙方在期貨契約中事先決定好：日期、數量，也會根據現在的小麥市價有一個預期價格。
例如 3 個月後，交易 1000 公斤的小麥，雙方都認同預期價格是每公斤 100 元，每個合約都必須包含買方與賣方同意才成立。
買賣雙方的合約內容都一樣，工廠就是買方，農夫則是賣方，雙方時間到一定要履約交割，交割也就是一手交錢一手交貨。
由於到期時要用當初約定的價格買賣，所以買賣雙方必定有賺錢與賠錢，為了確保雙方到時候不會不認帳、賠了錢就跑路，所以雙方得事先拿出一筆保證金。
想當然農夫和工廠都不可能一開始就把成交全部金額做抵押，通常是拿出一定比例，交給第三方公證人保管。
萬一賠錢方跑路不認帳的話還有這筆押金可以賠償。假使萬一價格波動過大，漲跌幅超過原本預期的金額，保證金就會不夠賠償，因此增加保證金稱為追繳保證金。
除了上述的例子外，其實生活中就有許多「類似期貨」的交易。比方張三向機車行買機車，雙方簽訂一份買賣契約，契約內容是機車的價金、交付日期、交付地點、廠牌、車型、顏色、訂金等。
交易在雙方分別收到車款、交付機車後，完成交易。
從前面的例子來看，具有避險功能的期貨，提供企業規避經營風險管道。像是生產黃豆油的廠商可以購買黃豆期貨合約，以固定價格鎖住進貨成本，預防未來價格上漲。
種黃豆的農夫，依照可能的生產量在市場預售黃豆期貨合約，鎖住銷售收入預防未來黃豆價格下跌造成虧損，總之就是預防未來的危險。
期貨的本質是「避險」「投機」
再從前面例子來看，對農夫和工廠雙方來說，事先約好有助於未來用合理的價格交易，當然也有可能漲跌賺不到，也能夠避開潛在的虧損，讓商業的運作更穩定。
在金融投資市場中，參與上市公司增資的投資人，以「放空等值股票期貨」，防止取得股票前股價下跌的風險；數月後才能取得資金者，可先買入股票期貨，以免取得資金時股價已上漲。
期貨的投機交易是期貨市場流動性的主要力量，期貨為保證金交易、手續費低，容易吸引短線投機者。
期貨市場以公開透明的競價方式進行交易，並在交易前將買賣雙方的委託價、成交價及未成交的狀況提供給大眾參考，能反映出供需現況。
因此期貨市場成為決定商品價格的場所，成交價成為買賣的標準。期貨的價格有助於資金規劃與調度，有利商業發展。
期貨商品大致可以分為金融期貨與商品期貨。前者包含外匯期貨、指數期貨、利率期貨；後者有農產品期貨（小麥）、軟性商品期貨（咖啡）、金屬期貨、能源期貨與其他期貨等。
期貨市場的四大特性
1.高槓桿的保證金交易
一般印象中只要拿出一部分的保證金就可以操作，期貨的確是可以使用很高槓桿。國內國外的期貨槓桿案例最高看過 200 倍以上。
不過這些印象中有些誤區，一般期貨商提到的槓桿，比例取決於最低保證金。
不過對於投資者來說，真正的槓桿取決於放入保證金，這數字往往會高於最低保證金，換句話說，槓桿倍數不見得有這麼大。
但是通常不會建議槓桿比過高，這應該是被小心使用的投資工具，除非只是極短線操作波動限縮在很小的範圍，否則一虧損金額會遠超想像。
2.交易成本低、流動性佳
期貨交易的最大優勢之一，就在低交易成本。假使不是要長期持有、採取策略買賣的話，期貨比起股票便宜非常多。關鍵就在於手續費與交易稅通常高了數十倍，很有可能賺到的都在這裡去了一大半。
以一年交易十次的人來說，光是這個差距就可以差距拉到數萬之多，足以打消部分的獲利。
再從流動性來說，由於交易一單位期貨就相當於交易 2 倍，甚至數十或數百倍的現貨，用期貨會更方便做大額的買賣進出。
考慮到交易成本便宜非常多，還有流動性佳的特性，就能理解許多大資金及法人會轉戰期貨的真正原因。
3.到期結算
相對於股票是只要買進可以無限期持有，期貨有實踐的到期日，時間一到買賣合約就需要履約消滅。不過可以選擇轉倉(結束這一期合約、買賣下一期合約)，就能讓損益計算得以延續，這特性就沒有那麼重要。
延伸閱讀：到期結算的低/無風險獲利法
4.零和遊戲
由股票來說，因為是無中生有創造出來，每段時間還可能會有獲利與收入。反觀期貨呢？由前面的例子可以得知，買賣雙方在合約到期時，必定會有虧損與獲利。
這種零和投資中，持有的久是否有優勢，取決期貨對應的標的物以及策略而定。
誰適合操作期貨？
如果你擁有的資金只有最低保證金門檻，那千萬別碰；反之資金充足的人，更想省掉高昂手續費的交易方式，期貨就是個好選擇。
最適合投資期貨的人是能夠頻繁操作、從事多空操作的朋友，最重要是在槓桿大小可以自己控制，頻繁操作會省掉很多交易成本。
大數據操盤法 Dr. 蔡
由期貨專家帶您正確培養期貨交易觀念
不論是哪種商品，都需要正確的觀念、培養良好交易習慣，才能減少虧損、增加獲利機會，Dr.蔡老師曾任職元富期貨總經理，縱橫證券、期貨領域30餘年。過去曾因投資失利賠光身家，而後靠著在各大期貨商打滾多年的經驗，融會貫通自創「大數據投資術」，在9年內賺回千萬，成為本土期貨交易與放空第1人。
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