若你正想上市或者收購公司，本文將與你分享 SPAC 的 3 大特點，讓你投資時提高警覺並增加獲利機會。
SPAC 是「特殊目的收購公司」（ Special Purpose Acquisition Company），是一種讓私人企業能夠「借殼上市」的管道，透過 SPAC ，未上市的公司可以獲得快速的資金及上市的管道。
近期知名電動機車公司 Gogoro 以 SPAC 的方式在美國上市，引起一波討論的熱潮，究竟 SPAC 是什麼樣的交易方式呢？
接下來的內容會告訴你 SPAC 的特點，讓你了解 SPAC 有哪些優點與背後的風險，使你在投資 SPAC 的類股時能提高警覺，並增加獲利的機會。
SPAC 是什麼？
SPAC 是「特殊目的收購公司」，是一種沒有營運業務的空殼公司，這家公司成立只有一個目的，就是透過首次公開發行（ Initial Public Offering， IPO）募集資金後，專門去收購有前景的未上市公司，等同讓被併購的公司能夠借殼上市。
所以 SPAC 的運作流程就是先成立一家空殼公司（SPAC ），再透過 IPO 來募集資金，並持續尋找有前景的未上市公司 ，找到後就併購目標公司，讓被併購的私人公司立刻上市 。
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SPAC 優點
1.對需要上市的公司
對想要上市的公司來說 SPAC 可以大幅縮減傳統 IPO 上市的流程，也不用準備繁複的行政作業程序、數不清的資格審查，另外對於一些大型股東還有創業投資基金等，也可以在併購後脫手。
2.對投資人
礙於規範的限制，一般的投資人較難接觸到未上市公司的投資，而 SPAC 就提供一般投資人一個可以投資未上市公司的機會，使他們能夠參與私募股權類型的交易。
3.對經營團隊
藉由 SPAC 募得的資金成本較低，且速度比傳統的 IPO 還要快，傳統的 IPO 募資的時間可能要花上將近 2 年的時間，而 SPAC 僅需要不到半年的時間就可以完成 IPO 。
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SPAC 風險
1.監管不像傳統 IPO 嚴謹
雖然 SPAC 比傳統的 IPO 效率還要高，但相對就犧牲掉較多的監管，這對於投資人來說，可能較傳統的 IPO 來得沒有保障，投資人務必要留意。
2.有可能找不到標的併購
SPAC 成立後需要在 24 個月內找尋到適宜的公司併購，但好公司不見得很容易就被找到，當 SPAC 找不到好標的併購，就可能面臨到清算的風險。
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結語：留意 SPAC 風險，避免跟風交易
2020 年受疫情影響，導致傳統 IPO 申請較不熱絡，使得 SPAC 借殼上市十分火熱，也讓投資人紛紛湧入SPAC 來找尋投資機會。
但 SPAC 的監管並不如傳統 IPO 來得嚴謹，所以投資人可能在過程中會有權益受損，或是資訊揭露不完整的情況，投資時務必特別留意風險。
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相關新聞摘錄
兩年前，在特殊目的收購公司（SPAC）上市熱潮的帶動下，許多企業打著業務迅速成長與獲利強勁的承諾，風光掛牌。但其中 20 多家公司如今警告，他們營運恐怕無法支撐太久，甚至可能走向破產一途。
研究機構 Audit Analytics 最新報告顯示， 2020 年～ 2021 年透過與 SPAC 合併借殼上市的企業裡，至少有 25 家公司近幾個月發布警告，未來 12 個月恐無法繼續經營下去。
當審計人員對於企業未來一年存活能力抱持「極大疑慮」時，便會發出這類警告。但也有人認為，發布預警的企業後來往往得以倖存，絕大多數破產公司事前根本毫無跡象。
在首次公開發行股票（ IPO ）市場降溫之際，亞洲的特殊目的收購公司（ SPAC ）在尋求掛牌上處境維艱，原因包括主管機關加強監管力道和投資人需求下滑，均導致美國、亞洲等地的掛牌機會窗口關閉。
根據 SPAC 研究公司的數據，在過去三個月至少有六家亞洲的 SPAC 相關業者，已放棄在美國辦理合計規模達 13 億美元的 IPO 計畫。 12 家已申請在香港掛牌的空白支票公司，也僅有一家啟動交易。新加坡也出現類似情況，在 1 月的三起掛牌案後， SPAC 活動已沉寂。
－出自 聯合新聞網 IPO市場降溫 亞洲SPAC公司中止掛牌計畫
參考資料
