若你想學習投資策略，本文將與你分享關於均值回歸的 3 大要點，讓你可以挑選適合的交易策略。
投資與交易的策略有數十種以上，我們到底要選用什麼樣的策略呢？
雖然策略的數量十分多，但其實可以歸納成兩種主要類型的策略，一種是動能突破的趨勢策略，而另外一種則是運用物極必反原理的「均值回歸」策略。
這篇文章主要談論均值回歸的策略，這個策略的立論假設在於價格跑遠後總會回落到平均值，所以我們能根據這個假設來設定交易策略。
接下來的文章將會針對均值回歸做更多的說明，讓你在了解策略特性後，決定你要使用哪一種適合你的交易方式。
要點一、什麼是均值回歸
均值回歸是一個數學的用語，指得是當你在許多的變數中找到一個較極端的數值，則下一個找到的值，接近平均值的機率就會高一點。
知名的賭徒心態也與均值回歸有關係，因為賭徒假設賭博的機率是種均值回歸，但實際上的機率是隨機的，這是造成賭徒在賭場流連忘返、傾家蕩產的主因之一。
均值回歸的特性也能運用在交易之中，當價格偏離市場的估值太多時，有可能會產生均值回歸特性的修正，但要特別注意，有些特別的股票（例如財務有問題等）有可能不符合這種特性。
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要點二、均值回歸應用交易策略
設定價格區間多空交易
最基本的均值回歸交易策略就是設定價格的上下緣多空操作，以台積電舉例來說，也許可以設定一年的時間，用 450 元當作區間底部支撐， 550 元當作區間頭部壓力，當股價遇到 450 元時買進、 550 元時賣出。
依照技術指標的高低做多空交易
還有一種均值回歸的操作方式是用技術指標當作交易訊號，以 RSI 相對強弱指標為例，當 RSI 接近 80 時（市場超買）賣出， RSI 接近 20 （市場超賣） 時買進，不過在使用指標的時候，還是要留意指標是否有均值回歸的特性。
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要點三、均值回歸交易策略的風險
| 遇到趨勢行情時會虧損 | 均值回歸的交易策略最怕遇到趨勢的行情，如果當行情突破區間的上緣或是下緣的時候，很容易會被大幅的量價所貫穿，這時候會有比較大的虧損。 所以有些做均值回歸交易策略的投資人，還會用選擇權或是期貨來補強被趨勢行情所貫穿的風險。 |
| 交易成本偏高 | 通常均值回歸的策略會鎖定一個價格的區段做交易，所以交易的次數會增加，如果在沒有維持高勝率的情況下，其實頻繁的交易會使得手續費佔整體獲利一定的比例，甚至使獲利變成虧損。 |
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結語：了解均值回歸特性，建立對應交易策略
當你能掌握標的物均值回歸的特性後，你就能依照這個波動的規律去建立屬於自己的交易策略，進而提高自己的勝率。
但使用均值回歸的交易策略時務必要留意極端狀況的出現，有時候我們以為遇到極端值要均值回歸了，但卻還有更極端的數值會出現，所以千萬不能掉以輕心，還是要注意資金與風險的管控。
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相關新聞摘錄：
近期美國一連串強勁的經濟數據，包括非農就業、通膨與零售銷售等數據皆優於預期，顯示美國經濟確實出現好轉跡象，提高美國下半年避免陷入衰退的機率。根據聯準會亞特蘭大分行的模型預測，第1季美國國內有效需求成長率將回升至2.79%，較上一季的0.22%改善甚多。
美國超乎預期強勁的經濟表現，主要來自於外部經濟好轉，包括歐洲通膨下滑與中國大陸解封，以及通膨下滑使實質薪資上漲，提振消費。然而，經濟表現維持強勁也代表通膨壓力仍大，聯準會打擊通膨的工作尚未結束。投資人因此重新評估聯準會的升息預期，上修終端利率預估並調降下半年降息的預期。
整體而言，現行貨幣政策將持續是經濟前景的最大風險。而近期對貨幣政策展望的變化，已開始抑制股市上漲動能，且不斷攀升的債券殖利率也對股票評價帶來壓力。若聯準會不降息，經濟好轉應是短暫現象，衰退只是延後，並避免不了。因隨著通膨下降，實質政策利率將快速且顯著地進入限制性領域，預估年底時實質政策利率將上升至2007年以來最高水準，對經濟成長造成壓力將逐漸增加。
今年以來股市的反彈一個重要的原因，係「景氣回升，通膨下降」引發市場對於「軟著陸」的想像。但我們認為，根據現有的數據判斷「軟著陸」為時過早。近期通膨下降主要由能源、食品與核心商品貢獻，而其原因則在「均值回歸」與「基期偏高」，這兩個因素均無法長期存在。永久性解決通膨問題的關鍵在於勞動市場降溫，而我們目前尚未見到有意義的改善。在勞動市場未出現有意義的降溫之前，景氣回升只會更加強化聯準會緊縮貨幣政策的決心，我們認為目前經濟的好消息應視為股市的壞消息。
參考資料
