了解價差交易
在期貨市場中有個比較少投資人注意到的方式，那就是價差交易，也有人稱為配對交易。一般解釋是這樣的：
同時買進與賣出相同商品，差別在於不同月份或市場之期貨。 Dr. 蔡相信聽起來有點饒口對吧，白話說就是從期貨市場找出與歷史股價走勢相近的商品進行配對。
假使配對商品價格偏離歷史平均值的時候，那麼就可以選作空價格高的商品並買進價格低的標的，等到回到長期平均值的時候，賺取價格差距帶來的獲利。
不過這種交易保證金，比起一般單邊交易的金額來的低，所以不少投資人會進行這類交易。
但即使如此，Dr. 蔡提醒交易中還是有需要注意的，價格區間不僅侷限在交易人期望的合理區間，這時候風險有可能增高。
價差交易方式
1.同市場內價差交易或水平價差交易
針對同一市場中之同一商品，交割月份卻不同期貨合約，進行一買一賣之交易。比方說買進三月美國政府公債期貨，賣出六月美國政府公債期貨。
這就是不同交割月份一買一賣之價差交易，稱為跨月價差交易。這種交易方式又可分成兩類，讓我們來了解一下：
A.多頭價差交易：買近月、賣遠月期貨，例如買六月原油期貨、賣九月原油期貨就是這樣情況。
B.空頭價差交易：賣近月、買遠月期貨，譬如賣二月玉米期貨、買四月玉米期貨。
2.市場間價差交易
這個交易方式是指在不同市場(交易所)，交易同一商品與交割月份期貨合約，同時進行買賣，比方買進 CBOT 六月玉米期貨、賣出 KCBT 六月玉米期貨。會促成前例交易的動機，主要看在「運輸成本」差異，特別是農產品而論，期貨交易地點越接近產地者，運輸成本越低，也就是說其中實體成本也會被考慮在內。
3.商品間價差交易
前面兩種交易方式都不難理解，但是這種就比較需要多點思考，主要是不同標的物卻存在相關性期貨合約，同時間進行買賣，更強調「不同期貨商品」，也不考慮是否同一市場與同一交割月份等條件。
了解交易方式之後，大家最關心的是怎麼操作價差策略
價差交易操作策略
想必很多朋友都想知道，這種交易可以有哪些策略來獲利？基本上只要有以下情況，並且交割月份相同，卻在不同交易所間存在套利價差者，Dr.蔡再提醒獲利操作要訣是「買高大，買低小」：
A.兩種相關期貨商品
B.同種期貨商品不同月份
C.相同期貨商品
至於甚麼是買高大呢？簡單說進場買入價格高者，同時賣出價格低者，假使未來價差擴大就能創造獲利；相反的假使未來價差縮小，就會造成損失。想要獲利就是預期未來商品價差將擴大，買進價格高者等待獲利。
Dr. 蔡用實例來解說好了，假使四月小麥期貨每英斗價格，比起七月份小麥期貨每英斗價格便宜 2 美元。
假使預期未來兩不同月份期貨間價差會擴大，那就應該買進六月份小麥期貨，並賣出三月份小麥期貨，這樣就能夠從中獲利。
那買低小又是甚麼？意義上是指進場買入價格低者，同時賣出價格高者，如果未來價差縮小便可創造獲利；反之未來價差擴大的話將造成損失。交易原則就是預期未來商品價差將縮小，所以買進價格低者。
在用例子來幫大家解惑，假如八月黃金期貨每盎司價格，較十月份黃金期貨每盎司價格便宜 20 美金，預期判斷未來兩不同月份期貨間之價差將縮小，這時應該買進六月份黃金期貨的同時賣出九月份黃金期貨，來賺取獲利。
當然還有其他交易方式，包括泰德價差交易策略、T-Bond & T-Bill價差交易策略等，由於這兩種交易方式較為複雜，這裡就不多談，避免大家頭腦一口氣塞進太多，反倒學習效果變差。
損益計算
至於期貨最重要的損益計算，可以從兩個方向判斷：1.以進場價位及最後平倉價位計算 2.以價差大小判斷損益。
依據前面提到的「買高大、買低小」獲利操作原則，進場買進價格較高期貨，同時賣出價格較低期貨，假使最後平倉時價差大於進場時價差，就能創造獲利。
假設最後平倉時價差小於進場時價差，就會造成損失。如果進場買進價格較低期貨，同時賣出價格較高之期貨，最後平倉時之價差小於進場時價差，就能創造獲利；最後平倉時之價差大於進場時價差，就會造成損失。
但是問 Dr. 蔡是否風險不高呢，其實最大的問題是要一次操作兩個期貨，資本需求比較高，風險自然也就比單一期貨高。但說實話，投資哪有沒有風險的呢？只要大家有足夠判斷能力，想想是否適合自己，多認識一種投資方式也是好的。
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由期貨專家帶您正確培養期貨交易觀念
不論是哪種商品，都需要正確的觀念、培養良好交易習慣，才能減少虧損、增加獲利機會，Dr.蔡老師曾任職元富期貨總經理，縱橫證券、期貨領域30餘年。過去曾因投資失利賠光身家，而後靠著在各大期貨商打滾多年的經驗，融會貫通自創「大數據投資術」，在9年內賺回千萬，成為本土期貨交易與放空第1人。
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