公司介紹
台塑化公司由台塑（持股比例 28.53 %）、南亞（持股比例 23.08 %）、台化（持股比例 24.12 %）、台朔重工等公司共同出資成立，是國內唯一的民營石油煉製業者，主要競爭者為國營企業－中油公司，在國內與中油分食油品市場。
最近一次季財報公布毛利率 10.2 %、營利率 2.3 %、近 4 季每股盈餘 4.74 元，市值約為 9230 億台幣，目前為國內第二大的油品煉製及銷售廠商，擁有亞洲最新的技術設備，以及製程的生產操作彈性，使油品煉製達到最大效益。
近期個股概況
目前股價表現明顯較大盤強勢，價格接近一個月的新高點，持續往歷史價格邁進，公告配息 3.8 元，有達 3.92 %左右的殖利率，且距離歷史新高價格 151 元尚有價差空間。
以現在的股價計算本益比僅在 20 倍左右，雖然本益比偏高，但台塑化 5 月營收狀況為台塑四寶中最佳，再加上油價短期仍在高檔，後續仍有機會挑戰更高的營收與價格。
投資關注亮點
- 5 月營收成長為台塑四寶中最佳
- 5 月營收年增率 61.52 %
- 殖利率將近 4 %
近期重大訊息
6 月 8 日—「油品煉量跳增，台塑化 5 月營收 854.87 億元，創 2014 年 7 月來新高」（參考資料 1 ）
國際油價維持在百美元大關，以及油品每日煉量由 4 月 36 萬桶左右，一口氣提升到 5 月 48 萬桶，帶動台塑化（ 6505 ） 5 月營收 854.87 億元，月增率達三成，年增率 61.6 %，為 2014 年 7 月以來單月新高，係為台塑四寶5月營收成長幅度最大者，累計前 5 月營收 3363.89 億元，年增率 46 %。
中國大陸防疫封控逐漸鬆綁，帶動電子材料產品銷售量增加，加上美國地區聚酯產品需求增溫，南亞（ 1303 ） 5 月營收 328.8 億元，月增率 10.7 %，年減率 4.6 %，而台塑（ 1301 ）、台化（ 1326 ）5月營收分別為 248.4 億元、 348.95 億元，月減率分別為 1.2 %、 4.2 %。
俄烏戰事支撐國際油價維持百美元，以及油品煉量大幅提升，台塑化 5 月營收衝破 800 億元大關，來到 854.87 億元，惟石化產品因下游衍生物無法吸收高漲成本，微幅調降產能利用率，乙烯產能利用率由 4 月 91 %降為 5 月 88 %。
5 月 30 日—「台塑化 Q2 獲利 上看 200 億」 （參考資料 2 ）
台塑化第二季雖沒有首季豐收的在途、原料庫存利益，但因油品日煉量提高，加上成品油價差大幅躍進， 5 月煉油事業部獲利可望逾百億元。
適時彌補石化事業因大陸防疫管控，報價、利差萎縮，以及公用事業部、國內油品銷售受制煤價居高不下、緩漲機制拖累的 30 ~ 50 億元虧損缺口。倘若 6 月油價持穩，搭配煉油量提升，推估第二季稅前盈餘約達 180 億～ 200 億元。
展望後市，台塑化認為，美國柴油需求旺盛、南美洲柴油進口強勁，使美國庫存下降至新低，歐洲難以大量進口美國柴油補足缺口，而歐盟擬於年底前禁止進口俄羅斯柴油，積極進口中東及亞洲柴油，加上大陸柴油出口下降至每月 20 萬噸以下，使新加坡柴油庫存持續減少，帶動新加坡柴油價差保持歷史新高。
股利發放介紹（以 6 ／ 14 收盤價計算）
- 現金股利： 3.8 元
- 本季配息殖利率： 3.92 %
- 收盤價： 96.9
- 除息日： 6 ／ 21
- 現金股利發放日： 7 ／ 22
參考資料
警語
文章內容非對任何證券作買賣邀約，本文屬交易邏輯與觀察心得分享，未給讀者任何投資建議，投資有風險及虧損可能，請務必獨立思考自行決定，勿以此文章做為買賣操作之依據。
